科技、媒体与电信行业综述：市场动态 - 《华尔街日报》

图片来源：Dean Mouhtaropoulos/Getty Images最新一期聚焦科技、媒体与电信领域的市场对话。由道琼斯通讯社独家发布于美国东部时间4:20、12:20和16:50。

美国东部时间16:26 - 瑞银指出，尽管能源价格已从2022年8月峰值回落，但对亚马逊云服务、微软和谷歌云而言，2023年及以后仍可能构成显著的利润率压力。分析师表示，当电力采购协议到期后，新合同将基于更贴近现行市场价的协商价格。除非电价实质性下跌，否则AWS、微软Azure和谷歌云因电价上涨导致的利润率冲击并非仅限2022/2023财年的短期现象。分析师认为高能源价格可能持续数年，甚至进一步上涨。微软测算2023财年因电价上涨导致全球数据中心运营成本增加，可能对营业利润造成8亿美元冲击。([email protected])

美国东部时间15:02 - 奥本海默认为Expedia股价尚未充分反映其成功降本增效与技术升级带来的利润率提升。分析师指出，通过更高效的客户服务和广告效果优化，利润率改善具有可持续性。该公司还将休闲旅游业务优势拓展至更全面的B2B服务领域，这将成为新利润增长点。分析师特别提到"One Key"会员计划（允许会员在Vrbo、Orbitz和Hotels.com等所有Expedia旗下品牌累积积分）将通过提升流量助推2023年业绩。奥本海默将评级从"与大市同步"上调至"跑赢大盘"，目标价120美元。Expedia股价当前上涨4.7%至99.12美元。([email protected])

1401 ET - Sabre股价暴跌，因美国银行对该旅游行业技术提供商的观点由看涨转为看跌。在一份研究报告中，美银分析师Victor Cheng和Frederic Boulan表示，他们对2023年旅游业复苏的乐观程度降低，鉴于公司高杠杆率和利率上升，这导致Sabre股票的下行潜力加大。美银预计，在多重阻力下，Sabre的航空IT解决方案在2023财年将增长3%，而整个航空IT市场的增长为两位数。美银将Sabre股票的评级下调两档，从买入降至表现不佳，并将其目标价从11美元大幅下调至7美元。Sabre股价下跌6.7%，至6.48美元。([email protected])

1237 ET - 韩国韩华集团计划投资25亿美元，在乔治亚州建立完整的太阳能制造供应链，这是自去年推出大规模税收激励以来美国太阳能领域的最大投资。这将使韩华旗下的Qcells部门每年生产3.3吉瓦的太阳能电池板，足以满足2022年美国约18%的预计需求。Qcells的声明是自签署提供慷慨税收抵免和其他激励措施的法案以来，美国清洁能源投资激增的最新例证，这些激励措施涵盖了从电池和太阳能制造到风能或氢能发电的各个方面。这些激励措施改变了美国清洁能源投资的经济性。根据《华尔街日报》的计算，仅Qcells的新工厂每年就可获得价值约5.61亿美元的税收抵免。([email protected])

1204 美国东部时间 - 根据国际数据集团（IDC）报告，全球个人电脑第四季度出货量同比下降28%，降至6720万台。IDC指出，除苹果公司外，所有制造商均录得与2021年假日季类似的两位数百分比下滑。“过去几个月渠道库存过剩引发降价促销以刺激需求，导致多个渠道的平均售价下降，“IDC分析师吉特什·乌布拉尼在声明中表示。10月份分析师们一致认为，个人电脑市场正经历自1990年代有记录以来最急剧的衰退。IDC数据显示第四季度跌幅进一步扩大，但该研究机构仍保持乐观态度。“我们坚信市场有望在2024年复苏，同时也看到2023年剩余时间存在局部机遇，“IDC研究总监瑞安·瑞斯向《华尔街日报》表示。（[email protected]）

1058 美国东部时间 - 流媒体巨头网飞将成为美国演员工会奖的新东家。该公司宣布今年颁奖典礼可通过其YouTube频道观看直播，而自2024年起该奖项将在网飞平台全球直播。此举可能表明网飞对发展直播节目兴趣渐浓；《华尔街日报》去年11月曾报道该公司正考虑在其平台推出体育赛事直播。（[email protected]; @pennedbyden）

1039 美国东部时间 - 苹果传闻已久的增强现实头显设备可能即将面世，但其发展道路或许充满挑战。AR技术持续困扰着业内巨头企业。苹果设计直观产品的专长应有助于其开发出大众真正愿意佩戴的面部计算机，但该产品吸引力可能有限。对于今年营收预计突破4000亿美元的苹果而言，这款设备必须成为重磅产品才能产生实质影响。即便苹果在今春展示AR设备，消费者可能仍需等待一段时间才能购买。鉴于AR领域尚未出现杀手级应用，苹果可能会选择推迟发布，而非面临令人失望的上市表现。（[email protected]）

1029 美国东部时间 - 分析师在一份报告中指出，Telia的风险与回报参半，未来可能进一步削减运营自由现金流，但EBITDA有望实现一定增长，且瑞银确信其股息不会削减。瑞银表示，Telia对宏观经济逆风在各项自由现金流组成部分（尤其是能源、利息和营运资金）的敏感性，已共同导致下半年22%的评级下调达33%。“尽管我们看到能源方面存在积极的可选性，但根据投资者反馈，我们认为需要时间恢复对该故事的信心。”该银行将Telia评级从买入下调至中性，并将其目标价从39.9瑞典克朗降至28.50瑞典克朗。([email protected])

0914 美国东部时间 - 杰富瑞分析师在给投资者的报告中写道，意法半导体第四季度的收入和毛利率可能会低于公司指引的中点。“预计影响业绩的关键因素包括特斯拉、苹果和安卓智能手机客户的疲软，以及分销渠道中日益增加的价格压力，”分析师表示。他们预计这家欧洲芯片制造商将报告第四季度收入为43.7亿美元，毛利率为47%。意法半导体此前给出的第四季度收入中点指引为44亿美元，毛利率为47.3%。意法半导体股价上涨0.2%，报37.17欧元。([email protected]; @MauroOrru94)

0913 美国东部时间 - 摩根大通认为，1-4年车龄汽车的采购环境日益竞争，可能会对二手车零售商CarMax的盈利造成压力。该投行还对CarMax汽车金融在经济衰退中的表现持谨慎态度，认为整体逾期率的上升可能导致坏账增加。分析师认为，市场和零售及金融部门的下行风险并未被“适当折现”，2024财年的盈利预期可能需要重新调整。摩根大通将其股票从中性下调至减持。CarMax在盘前交易中下跌2.7%，至65.55美元。([email protected])

0857 东部时间 - 瑞银分析师预计，从第二季度开始，遗留效率、并购和能源购电协议本身就能支持Telenor的息税折旧摊销前利润（EBITDA）到2025年每年至少增长1%。他们表示，即使不考虑这家挪威电信运营商可能提取的其他效率，1%-2%的服务收入增长将使EBITDA每年增长约3%。“因此，2023-25年北欧地区中个位数的EBITDA年增长指引听起来是现实的，但市场普遍预期仅为2.3%，“瑞银表示。这家瑞士银行将Telenor的评级从中性上调至买入，并将其目标股价从123挪威克朗上调至126挪威克朗。([email protected])