美国制造：天然气价格 - 《华尔街日报》

除非天气骤变严寒，2023年天然气价格或将趋于平缓，更多反映本地市场动态。图片来源：Bing Guan/Bloomberg News去年美国天然气为何如此昂贵？

由于美欧价格同步波动，人们很容易忘记这种大宗商品主要在本土生产消费。如今暖冬天气和库存补充正将焦点转回国内供需关系。

美国采暖季才过半，但基准亨利港期货价格自圣诞节以来暴跌23%，跌至每百万英热单位3.91美元。横向对比，这一价格较2022年均值低40%，较去年夏季峰值更是大幅下滑60%。北美与欧洲的暖冬天气是主因。12月末的极地寒流虽来势汹汹但转瞬即逝，EBW Analytics高级能源分析师Eli Rubin指出，美国正迎来15年乃至更长时间以来最温暖的一月。

去年俄罗斯大幅削减对欧供气后，天然气价格中饱含恐慌情绪——欧洲亟需补充冬季库存。加拿大皇家银行资本市场大宗商品分析师Christopher Louney估算，2022年美国气价中所谓的"地缘政治溢价"在不同时段达到每百万英热单位2-3美元。

8月价格高峰时，欧洲基准天然气价格突破每百万英热单位100美元。同期美国天然气价格也飙升至近10美元/百万英热单位，市场高度关注美国需要多高的价格才能与急切的欧洲买家竞争。当时美国本土天然气库存较过去五年平均水平低12%-13%。

如今大西洋两岸的库存状况已显著改善。截至12月30日，美国天然气库存达2.9万亿立方英尺，稳定处于过去五年区间内，仅比五年均值低6.7%。欧洲天然气基础设施组织数据显示，欧盟天然气库存已达储气能力的83%，较上年同期的51%形成有力缓冲。

尽管美国是液化天然气(LNG)最大出口国之一，但其大部分产量用于国内消费。截至2022年10月，美国月度天然气出口约5537亿立方英尺，占当月总产量的16%。其中通过船舶运输（非管道输送）的LNG出口占总产量的9%。

除非出现极端寒潮，2023年天然气价格或将趋于平缓，更多反映区域供需。随着欧洲试图在俄气供应锐减下重建库存，后期气价仍可能反弹。但充足的区域库存和固定的LNG出口产能应能缓冲部分波动。

美国新建LNG出口终端预计2024年前不会投产。6月因火灾停运的大型设施自由港LNG拟于1月下旬重启，但每月仅能增加约600亿立方英尺出口能力。

天然气的长期前景看起来更为乐观。美国将在2024年至2026年间增加约40%的液化天然气出口能力，达到当前水平。与此同时，根据美国能源信息署（EIA）的数据，预计2022年至2029年间，约27%的运营中的燃煤电厂将退役。这可能使美国在价格飙升时转向煤炭发电的空间有限。

目前，天气预报比地缘政治更能准确预测美国天然气价格的走势。

作者：Jinjoo Lee，联系方式：[email protected]

本文发表于2023年1月11日的印刷版，标题为《天然气价格下跌反映本地动态》。