金融服务综述：市场动态 - 《华尔街日报》

照片：卡洛·阿莱格里/路透社最新金融市场动态聚焦金融服务领域。独家发布于道琼斯通讯社，美国东部时间4:20、12:20和16:50更新。

美国东部时间15:45 - 在富国银行即将公布第四季度业绩前夕，瑞银将其列为货币中心银行中的首选。“我们认为，富国银行仍是大型金融股中最具吸引力的转型案例，“分析师表示。他们认为，该行12月宣布的37亿美元和解协议（用于解决损害客户利益的指控）实际上为2023年运营亏损的短期缓解奠定了基础。瑞银预计亏损28.5亿美元，虽高于2021年的15.7亿美元水平，但较2022年70亿美元的规模已显著改善。分析师还指出，尽管富国银行一直推行成本削减策略，但自2022年10月第三季度财报电话会议以来，管理层已强调需要将节省的成本重新投资，这符合长期投资者利益。富国银行股价下跌0.3%至42.27美元。（[email protected]）

美国东部时间15:29 - 私营洪水保险提供商Neptune Flood分析显示，加州1200万套住房中仅有不到2%受美国政府国家洪水保险计划保障。2022年该保单持有量下降3%，自2015年以来累计下降34%，目前仅略高于19.3万份。标准房屋保险不涵盖洪水损失，但许多业主可能在本周暴雨灾害后才意识到这点。尽管Neptune等公司正在进军住宅洪水保险市场，该领域仍由政府主导。Neptune首席执行官特雷弗·伯吉斯表示，长期干旱条件和国家洪水保险计划保费上涨是加州参保率下降的原因之一。（[email protected]）

1416 ET - 非营利组织Equable Institute估计，美国州和地方养老基金总资产预计将占其去年底负债的77.3%，低于一年前的83.9%。该机构致力于帮助公共退休体系更具可持续性。Equable将这一下降归因于股市下跌中的"投资回报不佳”。Equable补充说，私募股权回报"有长达六个月的滞后报告期，2022年每次更新时估值都在下降——这意味着2022年的数字包含了被高估的私募股权资产估值，而2023年的数字将纳入这些损失”。([email protected]; @lhvgarcia)

1112 ET - 法国巴黎银行可能在其即将公布的全年业绩中修订其2025年战略计划，RBC Capital Markets分析师Anke Reingen和Oliver Dyson在一份研究报告中表示。据分析师称，这家法国银行在2022年第三季度业绩中表示，更高的利率可能每年为2025年之前的收入增长目标增加1%。但他们表示，RBC的估计仍略低于法国巴黎银行11%以上的有形股本回报率目标。法国巴黎银行坚持认为，在整个战略计划中，收入增长将快于成本增长。他们补充说，该银行2月7日的业绩可能也会关注2023年的前景。RBC对该股的评级为增持，目标价为76欧元。股价下跌1.2%至58.29欧元。([email protected])

1058 ET - 银行在大流行高峰期寻找存放现金的地方时购买了大量的债券组合。例如，在2020年底和2021年初左右，美国银行以几乎与美联储一样快的速度增加了其抵押贷款债券组合。现在，利率上升正在侵蚀这些证券的价值，给银行的资产负债表带来了数千亿美元的未实现损失。只要银行持有这些债务至到期日，就不必确认这些损失，但如果他们不得不出售，可能会出现。摩根大通在第三季度因出售国债和抵押贷款支持证券而损失了近10亿美元。([email protected]; @beneisen)

1051 美国东部时间 - 利率上升预计仍将在第四季度通过提升净利息收入而惠及美国银行业。更高的利率正在扩大银行支付给储户的利息与从贷款中赚取的利息之间的差额。贷款增长也保持强劲。最终，高利率可能会产生反噬效应。储户将要求更高的回报以维持其支票和储蓄账户的存款。贷款需求可能萎缩，部分借款人可能难以按时还款。但就目前而言，银行仍在受益。“我们预计第四季度业绩稳健，短期内更高的利率和稳固的贷款增长将继续利好净利息收入，“Wedbush Securities分析师在一份报告中表示。([email protected]; @beneisen)

0942 美国东部时间 - 加拿大丰业银行对Nuvei计划收购Paya持积极态度，认为此举符合其通过并购扩展业务能力、增加地域覆盖和提升规模的战略。该行看好这笔交易将使Nuvei进入非周期性、服务不足且呈现强劲长期增长趋势的新市场。同时看好通过Paya的软件合作伙伴渠道进行交叉销售的增长潜力。鉴于Nuvei股价相对同行存在折价，丰业银行认为风险回报具有吸引力，初步预估该交易将使年化调整后每股收益增加约25美分。丰业银行给予Nuvei一年目标价46美元，该股最新报27.81美元。([email protected]; @RobbMStewart)

0754 美国东部时间 - 德意志银行分析师在一份报告中指出，尽管2022年表现良好，但保险公司可能在未来一年面临市场波动加剧的冲击。欧洲保险公司指数SXIP因财产意外险定价改善和债券收益率上升，分别跑赢欧洲斯托克600指数和欧洲银行股16%和3%。分析师表示，虽然该行业以更具韧性的基础进入新年，但波动性加剧——尤其是信用利差扩大——意味着2023年可能成为运势转折点。分析师更倾向于选择受市场周期影响较小的防御性股票，将安联、汉诺威再保险、Scor、英杰华和保诚列为首选标的。([email protected])

0756 欧洲中部时间 - 德意志银行在一份概述其对2023年欧洲保险业展望的报告中指出，处于防御型区间或基本面能抵御宏观压力的保险公司应较少受到市场波动加剧的影响。在英国，该行将买入评级的英杰华(Aviva)和保诚(Prudential)列为首选股，看好英杰华更高的人寿销售额与资本管理政策，以及保诚受益于香港重新开放及其在成本与汇率因素下较低的每股收益。德意志银行将Admiral评级上调至买入，对其长期营收增长持乐观态度，尽管近期亏损部分抵消了这一优势。该券商将Legal & General评级下调至持有，指出信贷情绪可能拖累股价；同时因对投资市场波动、高支出及资金流入增长担忧，下调了St. James’s Place评级。([email protected])

0652 欧洲中部时间 - FinnCap认为Hostmore第四季度业务更新及首席执行官Robert Cook辞职的消息"令人清醒”。该投行分析师Nigel Parson在研究报告中称，这家酒店集团近期表现波动，优秀周与疲软周交替出现，掩盖了潜在进展。首席运营官Julie McEwan即刻出任临时CEO，券商评价其为稳健人选。但FinnCap将目标股价从80便士大幅下调至45便士以反映最新情况，该股当前下跌19%至11.4便士。([email protected])

0617 东部时间 - 瑞银分析师Daniele Brupbacher和Mate Nemes在一份报告中指出，预计瑞士宝盛银行2022年下半年表现强劲，但由于美元对瑞士法郎走弱，其资产基础可能下降。分析师将下半年调整后净利润预期上调约10%，但指出该瑞士银行在股市和固定收益市场的表现仅略为积极。他们表示，11月和12月美元对瑞士法郎贬值超过7%，且约50%的管理资产以美元计价，预计美元将带来超过3%的负面阻力。尽管如此，瑞银仍将该股目标价从之前的64瑞士法郎上调至73瑞士法郎，并给予买入评级。股价下跌1.2%。([email protected])