你有“失败简历”吗？最新职业公开失误与糗事——《华尔街日报》

对于风险投资家而言，有些投资让他们赚得盆满钵满，也有些本可带来巨额回报却失之交臂的遗憾。那些错失的投资机会包括：当点赞符号尚未风靡时拒绝的Meta Platforms Inc.旗下Facebook，在"谷歌"成为动词前放弃的Alphabet Inc.旗下Google，以及模因股票概念兴起前错过的Robinhood Markets Inc.。

纽约FF Venture Capital合伙人约翰·弗兰克尔曾拒绝以1000万美元估值投资Robinhood的机会。几年后的2021年，这家在线券商在纳斯达克上市时估值已达320亿美元。

有得必有失"这些人在技术上无可挑剔，但对市场营销一窍不通，财务模型也荒诞不经，“曾在高盛集团工作21年担任过12个职位的弗兰克尔说，“但他们成功了。我们错了。还能说什么呢？”

尽管Robinhood股价目前仅为首次公开募股价的四分之一，但此前的暴涨本可带来可观收益，特别是若能在股价高点附近抛售。

一些风险投资人无法释怀自己最大的失误——他们本质上主要投资尚未成功的公司——如今开始坦然面对这些错误，公开讨论甚至记录成文。旧金山大型投资机构Bessemer Venture Partners在其官网设立"反投资组合"专页，使这一做法蔚然成风。

贝西默合伙人曾拒绝早期投资Facebook。图片来源：L.G. Patterson/美联社该公司"悠久而传奇的历史为我们提供了无数搞砸投资的绝佳机会”贝西默官网的"失败案例集"页面如此宣称。

贝西默长长的错失名单包括：1999年的谷歌、特斯拉（2006年）、估值6000万美元时的苹果公司，以及估值4000万美元时的爱彼迎。还有被合伙人杰里米·莱文拒之门外的Facebook。

“2004年夏天，杰里米·莱文在公司静修会上躲了哈佛本科生（Facebook联合创始人）爱德华多·萨维林整整一个周末，避而不谈他狂热的推销，“贝西默的失败案例集写道。“最后在午餐排队时被堵住，杰里米给出了’睿智’建议：‘孩子，没听说过Friendster吗？放弃吧，社交网络已经没戏了！’”

这段毫不掩饰的往事已成为风投界的传奇。

“不确定因错失项目出名是不是好事，“莱文先生说，他的成功案例包括早期投资领英、Shopify和Yelp。“现在官网上有个成功案例’页面的访问量几乎和失败集相当，这让我们好受多了。”

2021年，经济蓬勃发展和疫情封锁解除后的热情使得美国公司达到至少10亿美元IPO前估值的数量创下纪录，据分析公司CB Insights称。随着估值的飙升，错失恐惧症也随之加剧。

“错失恐惧症驱使着每个人，这是一个竞争非常激烈的行业，“EQT Ventures的合伙人兼联合负责人阿拉斯泰尔·米切尔说。尽管有这种恐惧，他还是放弃了投资Revolut Ltd.的机会，因为他表示Revolut已经很高的估值让他感到害怕。该公司现在是欧洲估值最高的未上市金融科技公司。“当你错过时，感觉就像被重击一拳，“他说。

EQT Ventures的阿拉斯泰尔·米切尔照片：EQT Ventures米切尔先生确实早期投资了Pleo，这是一家管理公司员工支出的公司，并在2021年底获得了近50亿美元的估值。

通过宣扬自己的缺点，一个不以谦虚著称的领域的公司可以表现出一定程度的谦逊，并表明他们正在从错误中学习，这可能会让他们在投资者眼中显得更值得信赖。

也有怀疑者。风险投资公司Homebrew的合伙人亨特·沃克本人曾公开承认自己的一些失误，他称反投资组合为"表演性的胡说八道”。

沃克先生在一篇博客文章中写道：“如果你错过了一家后来非常成功的初创公司的投资机会，次优的选择是表明你曾看到过这个交易，即使你当时选择不投资。”

“失败简历”几年前在学术界也曾风靡一时。柏林医学院的生理学教授梅兰妮·斯特凡帮助推广了这一概念。

“作为一名年轻科学家，你有时会觉得自己是第一个失败的人，”斯特凡博士在《自然》杂志的一篇文章中阐述她的想法时说，“我认为如果人们制作一份失败简历，它会提醒他们已经取得的成就，并可能激励其他科学家继续前进。”

受斯特凡博士的启发，斯德哥尔摩大学经济学教授约翰内斯·豪斯霍费尔发表了他的失败简历，其中包括众多被拒绝的奖学金、被拒的论文和被否决的资金申请。这份简历在互联网上引起了广泛传播，促使他写道：“这份该死的失败简历比我所有的学术工作都获得了更多的关注。”

早期风险投资公司Hard Yaka的联合创始人格雷格·基德通过另一只基金参与了Robinhood的第一轮投资。但他仍然对错过Revolut的种子轮投资感到懊悔，该公司在2021年最近一轮融资中估值达到330亿美元。

“我不知道为什么我当时那么担心公司从第一天就开始赚钱，”基德先生说，“这是一个大机会，但我搞砸了。我试图通过在后期以更高的估值买入来掩盖我的错误。”

其他公布其反投资组合的风险投资公司包括位于加拿大温哥华的Version One Ventures，该公司在2015年以1200万美元的估值放弃了Honey Science Corp.。PayPal Holdings Inc.在不到五年后以40亿美元收购了这个在线购物和奖励平台。（“1200万美元感觉有点高，”Version One的反投资组合中写道。）

法国风投公司ISAI与总部位于米兰的意大利天使投资基金已将"反投资组合"概念引入欧洲。

2017年，柏林 Cavalry Ventures管理合伙人鲁文·德雷斯尔豪斯曾有机会投资加密货币交易所Coinbase Global Inc.，该平台2021年上市首日估值即达850亿美元。

2021年纽约纳斯达克交易所的Coinbase标识。图片来源：SHANNON STAPLETON/REUTERS德雷斯尔豪斯是因其他投资人临时变卦才获得最后投资机会。就在汇款截止日前一天，飓风"艾尔玛"袭击了包括Coinbase投资载体注册地英属维尔京群岛在内的加勒比地区。风暴摧毁当地大部分设施，导致他未能赶上投资时限。

“我们都了解Coinbase，自己也在使用，当时非常看好加密货币市场。“德雷斯尔豪斯表示，“仿佛看到不远处的彩虹尽头有座金矿在招手。”

尽管Coinbase市值已缩水约90%，德雷斯尔豪斯认为若当时投资，待IPO锁定期结束立即抛售股票，至少能获得百倍回报。

伦敦风投公司Anthemis Group合伙人露丝·福克斯·布拉德曾错失早期投资农田交易平台AcreTrader Inc.的机会，因其负责跟进该项目的合伙人在公司启动融资时正在休假，而该轮募资很快便结束。

Anthemis集团的Ruth Foxe Blader图片来源：Anthemis大约一年后，Anthemis领投了AcreTrader的下一轮融资，但前提是Blader女士数周来紧盯收件箱，唯恐再次错失机会。彼时该公司估值已大幅上涨。

“我们设法促成了一年前错过的交易。除了价格因素外，一切都令人非常满意，“她表示。

联系记者Eric Sylvers，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年1月10日印刷版，标题为《失败履历揭示错失与失误》。