《华尔街日报》：天气转暖助力缓解欧洲战争引发的通胀飙升

马德里等欧元区城市的消费者仍面临物价上涨问题。图片来源：ZUMA PRESS由于欧洲冬季开局温和降低了能源成本，欧元区年通胀率已放缓至个位数，但消费者价格对欧洲央行的政策制定者来说仍上涨过快，他们已表示打算在不久的将来再次加息。

在俄罗斯入侵乌克兰之后的几个月里，能源价格飙升推动欧元区通胀大幅上升，并在年中超过了美国的通胀水平，但高于往常的气温和政府限价措施帮助扭转了这一趋势，到年底时通胀有所回落。

然而，剔除能源和食品价格的核心通胀率仍远高于欧洲央行2%的目标，这加剧了政策制定者的担忧，即比近几十年来普遍水平更大的加薪幅度可能导致物价进一步上涨。

欧盟统计机构周五表示，欧元区12月份消费者价格同比上涨9.2%，较11月份10.1%的通胀率有所放缓。家庭能源价格同比上涨25.7%，11月份的同比涨幅为34.9%。

这是年通胀率连续第二个月放缓，降至8月份以来的最低水平。截至11月，美国通胀率已连续五个月下降，12月份的数据尚未公布。

相比之下，欧元区剔除能源等波动性项目的核心通胀指标从11月的5%升至5.2%，因服务价格加速上涨。

通胀回落部分反映了近几个月天然气价格的急剧下跌。去年克里姆林宫通过切断对欧天然气供应，试图以加剧民生困境来削弱对乌克兰的支持。

但欧洲人找到了替代方案——尽管价格高昂——将天然气注入储备以应对这个比往常温暖的冬季，天然气价格已从8月峰值大幅回落。若这一趋势持续，对家庭和企业将是利好消息，毕竟数月前他们还在为可能的能源配给做准备。

荷兰国际集团经济学家卡斯滕·布热斯基表示：“暖冬导致的能源价格低于预期，若维持当前水平，可能使整体通胀降速快于近期预测。”

凯投宏观经济学家周四将2023年欧元区平均通胀预期从6%下调至5.5%，主因天然气价格走低。而欧洲央行此前基于更高天然气价格预期的预测值为6.3%。

近月来欧洲各国政府也通过实施能源价格上限等措施抑制通胀。但由于各国限价政策存在差异，导致月度通胀预测困难。部分经济学家认为德国限价政策调整可能导致本月欧元区通胀短暂反弹，但多数预测2023年将保持下行趋势。

近期商业调查也显示通胀压力正在缓解。欧元区制造业和服务业的采购经理报告称，12月份成本以19个月来最慢速度上涨，部分反映出全球供应链阻塞持续缓解。

12月通胀率超预期下降对欧洲央行而言是个喜讯，但政策制定者不太可能就此认定已采取足够措施确保通胀在未来两年内回归2%的目标。

关键担忧在于，工人和企业尚未完全应对能源价格飙升的影响，央行官员所称的"第二轮效应"可能在能源冲击结束后仍使通胀维持高位数月。12月核心通胀率上升的事实加剧了这种担忧。

欧盟统计局数据显示，截至9月的三个月内欧元区时薪增速较第二季度放缓，同比仅增长2.1%。但随着2022年底失业率持续下降，欧洲央行经济学家预计今年将出现薪资加速。

“我们知道薪资正在以可能快于预期的速度增长，但必须警惕其不会开始推高通胀，“欧洲央行行长拉加德近期接受克罗地亚报纸采访时表示。

欧洲央行在12月上调了关键利率，但幅度小于前次政策会议。不过拉加德表示，政策制定者预计将在接下来两次会议上继续加息，之后也可能维持这一趋势。

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刊登于2023年1月7日印刷版，标题为《温和冬季缓解欧洲通胀压力》。