英国房地产基金延长赎回限制 - 《华尔街日报》

在美国，黑石集团面向高净值个人的巨型房地产基金已宣布将限制赎回图片来源：ANDREW KELLY/REUTERS伦敦——随着养老基金等投资者撤资，一些以英国为重点的大型房地产基金正在限制赎回，延续了自秋季开始实施的限制措施。

贝莱德集团正在推迟处理第三季度的赎回申请，据知情人士透露，这些申请通常应在12月底支付。

《华尔街日报》此前报道，规模为35亿英镑（约合42亿美元）的贝莱德英国房地产基金正考虑逐季处理赎回。该基金已推迟原定于9月30日支付的第二季度赎回。根据规定，赎回最长可延迟两年。

此举引发关注是因为利率上升已冲击房地产市场及相关资产。赎回延期向投资者发出警报，因为历史上此类举措往往预示着市场将进一步承压。

英国资产管理公司M&G集团周四表示，将延长其46亿英镑担保物业收益基金自11月起实施的临时赎回延期措施。该公司当时解释称，延期是由于基金手头现金不足以满足赎回需求，部分养老客户在市场波动后需筹集资金或重新平衡投资组合。

出售房地产和其他非流动性资产可能耗时较长，而赎回限制有助于房地产基金避免资产贱卖。在美国，黑石集团面向富裕人群的巨型房地产基金——黑石房地产收益信托基金上月表示将限制赎回。

房地产数据分析公司Green Street欧洲研究主管彼得·帕帕达科斯表示，英国房地产基金的限制措施"可能将持续到利率不仅企稳，而且出现逆转为止。我们尚未脱离险境。"

他补充说，许多房地产资产的价值并未像其他流动性更强的资产那样迅速下调，这意味着许多投资者现在配置比例过高，正试图退出。

例如，去年秋天英国养老基金因国债剧烈波动而仓促应对追加保证金要求。英国政府在9月底公布全面减税计划后，英国国债收益率飙升。

这导致养老基金快速抛售资产，并向房地产和私募股权基金等另类投资提出赎回请求。如今，基金正在重新评估其投资组合，并试图缩减对更难出售的非流动性资产的配置。

施罗德表示其拥有"稳健的流动性管理策略"。图片来源：ARND WIEGMANN/REUTERS英国养老金咨询公司XPS养老金集团投资主管本·戈尔德表示，房地产基金延长限制措施并不令人意外。

“在最初阶段，各计划试图立即获得流动性，这导致部分基金关闭了赎回通道，“他说道。他补充说，现在基金正试图从非流动性资产中脱身。

施罗德集团旗下的英国房地产基金去年秋季告知投资者，将把原定10月支付的6500万英镑赎回款中的大部分推迟至2023年7月。施罗德表示此举旨在巩固现金储备。

周四，施罗德发言人表示通过出售伦敦东部一处房产，已完成所有10月未偿付的赎回申请。该发言人拒绝评论基金是否将推迟原定1月支付的赎回款项，但表示正与客户保持沟通，并拥有"稳健的流动性管理策略”。

另一家大型投资机构哥伦比亚线程投资公司周四宣布，将维持其新近推出的政策——对Threadneedle养老金集合房地产基金的大多数投资者仅允许月度赎回（而非每日赎回）。

路透社早前报道了贝莱德与M&G的赎回延迟情况。

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刊登于2023年1月6日印刷版，标题为《英国房地产基金延迟赎回》。