《华尔街日报》：加密货币崩盘期间，Silvergate仓促应对81亿美元挤兑潮

FTX的崩溃引发了加密货币市场顶级银行之一Silvergate Capital公司的挤兑，迫使其以巨额亏损出售资产以应对约81亿美元的提款。

该银行在季度业绩的早期发布中表示，与加密货币相关的存款在第四季度暴跌了68%。为了满足提款需求，Silvergate清算了其资产负债表上持有的债务。出售这些债务所损失的7.18亿美元远远超过了该银行自2013年以来的总利润。

Silvergate服务于加密货币业务的公司。它通过其Silvergate Exchange Network帮助机构投资者将美元转入和转出加密货币交易平台，该网络连接了投资者和交易所的银行账户。

FTX及其他由加密货币交易所创始人Sam Bankman-Fried控制的公司约占该银行存款的10亿美元。它们在11月的崩溃震动了加密货币市场，并导致Silvergate的股价大幅下跌。

Silvergate的股票周四收盘下跌43%。该股在过去三个月内下跌了84%。

Silvergate之所以能够在存款如此急剧下降的情况下生存下来，是因为它的结构与大多数银行不同。它出售了大部分传统银行业务和分支机构，专注于为加密货币交易所和投资者提供银行账户。与加密货币相关的存款约占该银行总存款的90%，并且它几乎将所有存款保留为现金或易于出售的证券。

第四季度末，Silvergate银行表示其手头现金（46亿美元）超过了剩余存款（38亿美元）。此外还持有56亿美元美国国债等可快速变现的债务证券。该行称其网络日均交易量在第四季度有所上升。

然而，如此大规模的挤兑即便按大萧条标准也极为罕见。根据美联储1938年研究，1930-1933年间倒闭的银行平均存款降幅近38%。在67家样本银行中，仅有9家跌幅超过50%。

美联储历史学家Jonathan D. Rose的研究显示，2008-2009年金融危机期间倒闭的银行，其存款月均降幅主要在10%-20%之间。

Silvergate表示仍将致力于加密货币业务，并拥有应对"持续转型期"的资金储备。

高管们解释称，提款潮源于加密货币信任危机——FTX崩盘后这种恐慌情绪持续发酵。第四季度存款曾跌至35亿美元低点，季末回升至38亿美元。

在周四早间的分析师电话会中，Silvergate高管指出客户并非单纯销户，而是告知银行要将资金转出加密货币领域，因此不再需要留存大量资金。即便专注数字货币的客户也抽离资金转投国债等超安全资产。

“我们的客户已大幅暂停业务，”首席执行官艾伦·莱恩表示。

Silvergate Capital表示计划缩减业务规模。图片来源：《华尔街日报》Sandy Huffaker该银行开始抵押所持资产借款以满足提现需求，但随着利率持续攀升，其面临收支失衡：借款成本已超过所持证券的利息收益。这迫使其在市场抛售债券时，连原本计划长期持有的证券也不得不卖出。

Silvergate拟通过收缩业务渡过低迷期。该行已裁员40%，并搁置了推出自有数字货币的计划，同时核销了1.96亿美元——这笔资金原用于收购Facebook试图构建加密货币支付网络（最终失败）时开发的技术。

Silvergate因与FTX及班克曼-弗里德旗下加密交易公司Alameda Research LLC的关系受到严格审查。去年11月Alameda挪用FTX客户资金进行高风险投机的行为曝光后，两家公司随即破产。

班克曼-弗里德将客户资金挪用归咎于系统过时和风控失效。他称FTX初创期未开设银行账户，客户需将交易资金汇至Alameda的银行账户，其中部分资金疑似流入了Silvergate的账户。

Silvergate表示正在审查FTX与Alameda之间的交易，并暗示其并不清楚流向Alameda的资金本应转至FTX。

“在Silvergate，我们理解并认同外界对FTX显然指示客户将资金汇入Alameda账户的普遍担忧，”莱恩先生在致立法者的信函中写道，这些立法者曾质疑该银行与班克曼-弗里德先生旗下公司的关系。

加密货币市场的崩盘也引发了对该银行商业模式可持续性的质疑。本周早些时候，一组联邦监管机构警告银行不要过度涉足该市场。

Silvergate的股票被大量做空。根据S3 Partners的数据，这一交易策略在过去一年中盈利超过4亿美元。

Silvergate计划于本月晚些时候公布完整的第四季度业绩。

联系作者David Benoit，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年1月6日印刷版，标题为《加密货币银行因应对提款而遭受冲击》。