三星如何走出芯片价格低谷 - 《华尔街日报》

韩国三星 电子因存储芯片市场萎靡而录得意外大幅利润下滑。市场低迷将持续多久，还取决于这家韩国电子巨头对其雄心勃勃的产量增长计划调整态度的速度——或者说是否愿意调整。

根据周五公布的初步业绩，三星截至12月的季度营业利润较上年同期骤降69%，跌至2014年以来最低水平。该数据也远低于标普全球市场财智分析师们的预期。公司将于本月晚些时候公布完整财报。

三星利润下滑并不令人意外，但跌幅仍超出预期。消费电子需求萎缩已导致库存积压并重创存储芯片价格——后者是三星的主要利润来源。摩根士丹利估计，三星上季度DRAM（用作运行内存）和NAND（用于存储）的售价均下跌逾20%。其存储芯片和显示屏大客户苹果在华生产延迟，可能加剧了利润缺口超出预期的程度。

随着美欧经济衰退隐现，消费需求短期内似乎难以复苏。Counterpoint Research预计2023年智能手机出货量同比仅增长2%。疫情期间因居家办公人员激增而异常火爆的个人电脑销售，也可能持续疲软。

内存芯片价格近期触底的真实希望来自供应端。该领域大多数大型芯片制造商正在削减产量和投资计划。内存芯片巨头美光在11月表示已减产：其DRAM产量将下降，2023年NAND的市场供应量仅会个位数增长。这家美国芯片制造商已削减资本支出，并预计在截至9月的本财年，其芯片制造设备支出将比上一财年减少一半以上。韩国SK海力士在10月表示，将把2023年资本支出削减50%以上。

但在DRAM和NAND市场均居首的三星却是个例外：该公司迄今坚持其生产和投资计划。从历史上看，三星会通过市场低谷期进行投资，从竞争对手手中夺取市场份额——对于业务高度多元化的大型企业而言，这种做法更容易实施。但日益艰难的内存市场可能最终也会迫使三星减产。尽管业绩惨淡，三星股价上周五仍小幅上涨，部分原因可能是市场预期即将到来的减产将使供需更快恢复平衡。SK海力士股价上周五也出现上涨。DRAM市场基本上是由三星、美光和SK海力士主导的寡头垄断市场。

三星正遭受内存市场严重下滑的冲击，但它也可能帮助市场复苏。然而，前提是它停止与竞争对手玩"胆小鬼游戏"，并开始缩减扩张计划——这仍是一个不确定的前景。

位于首尔三星电子总部内的一家三星电子商店。照片：EPA/Shutterstock联系Jacky Wong，邮箱：[email protected]

刊登于2023年1月9日印刷版，标题为《三星有望摆脱芯片价格低谷》。