《华尔街日报》：天然气价格因预报异常温暖天气而暴跌

北半球突如其来的解冻令天然气价格暴跌，颠覆了能源短缺的悲观预测，也粉碎了弗拉基米尔·普京今冬扼制欧洲能源的计划。

尽管预计天气不会像周三（纽约气温达到华氏66度）那般温暖，但能源交易商监测的预报显示，异常温暖的天气将持续到2月，从而抑制供暖燃料的需求。

美国2月交割的天然气期货周三收于每百万英热单位4.172美元。尽管周三上涨4.6%，结束了连续四个交易日的跌势（周二曾下跌11%），但较夏季高点仍下跌了57%。

洛杉矶威尼斯海滩的冲浪者在圣诞节当天享受了温暖的天气。图片来源：Damian Dovarganes/Associated Press目前价格与一年前大致持平，当时气温同样高于正常水平，而俄罗斯尚未入侵乌克兰冲击能源市场。

价格暴跌对钻探商来说是个不祥之兆，他们的股票曾是去年股市为数不多的赢家。对预算因高燃料价格而吃紧、利润受到挤压的家庭和制造商来说，天然气价格下跌是个好消息。尽管寒流和管道问题仍可能推高地区价格，但更便宜的天然气应有助于在未来几个月抑制通胀。

此外，这还具有重大的地缘政治影响。温和的天气也使得欧洲天然气价格走低，为该地区带来了缓解，此前进入冬季时，这里还面临着轮流停电和工厂关闭的可能性。战争使能源市场陷入混乱，但欧洲基准天然气价格现已不到一个月前的一半，低于自2月入侵以来的任何时点。

对于已投入数千亿美元保护消费者和企业免受高能源价格影响的欧洲各国政府来说，价格下跌是一个令人欣喜的意外。莫斯科去年削减了对欧洲的天然气供应，欧洲官员称这是企图削弱对基辅的军事和财政支持。

到目前为止，俄罗斯的策略并未奏效。温暖的天气以及欧盟主导的消费限制措施正在抑制需求。但分析师表示，当欧洲大陆试图在没有太多俄罗斯天然气的情况下为2023-24年冬季补充库存时，欧洲的价格可能会再次飙升。

图集：一项102年历史的海洋法如何影响当今的家庭供暖价格

图片来源：Underwood Archives/Getty Images除了用于为大约一半的美国家庭供暖外，天然气还用于烹饪，以及发电、制造塑料、化肥、钢铁和玻璃。去年的高价格是四十年来最严重通胀的主要推手。

当价格在8月达到峰值时，问题在于考虑到国内电力生产商创纪录的消耗量（几乎没有替代选择）以及欧洲的需求（那里正在竞相替代俄罗斯天然气），是否有足够的天然气度过冬季。

现在市场上的问题是价格会跌到多低。

当12月底的风暴给北方城市带来降雪并使旅客滞留时，价格已经在下跌。严寒天气促使美国天然气库存大量消耗，并冻结了北达科他州和俄克拉荷马州的油井。根据天然气咨询公司East Daley Analytics的数据，风暴高峰期导致美国近21%的天然气供应中断。

需求的激增和供应的中断是短暂的，未能抵消对1月温和天气的预测。德克萨斯州一个出口设施重启的再次推迟也压低了价格。自6月火灾以来，该设施一直处于关闭状态，导致大量本应运往海外的天然气留在国内市场。

预计本周五大湖地区和俄亥俄河谷的气温将超过华氏60度，而东南部的高温可能达到华氏80多度。

天然气交易公司EBW AnalyticsGroup的高级能源分析师Eli Rubin表示，以取暖度日（衡量低于华氏65度的人口加权温度）计算，本周相对于正常温度的温暖程度将是12月最后一周寒冷程度的两倍。

该公司估计，1月上半月较暖的天气将使天然气需求在此期间减少约1000亿立方英尺。这大约相当于美国每天的天然气产量。美国能源信息署估计，2022年美国天然气日产量创下历史新高。

分析师预计2023年产量将保持强劲。他们预测今年将首次自2016年以来没有新的液化天然气出口产能上线，当时美国开始从本土48州向海外运输液化天然气。

“市场正从冬季短缺的心态转向预期冬季结束时库存增加、产量提升且没有新增LNG出口，“鲁宾先生表示，“市场看起来甚至供过于求。”

随着冬季前几周未出现持续寒冷天气，分析师们已下调了对天然气价格和生产商前景的预测。

Siebert Williams Shank分析师加布里埃尔·索布拉本周告知客户，他预计2023年天然气均价为4.25美元，较暖冬前5.50美元的预测值有所下降。因此他将美国最大天然气生产商EQT公司（去年标普500表现最佳股票之一）的评级从买入下调为持有。

“在重新调整预估并明确看到天然气价格反弹之前，EQT股票将缺乏上涨动力，“他在给客户的报告中写道。

根据商品期货交易委员会数据，自夏季以来对冲基金和其他投机者总体上对天然气价格持看跌态度，做空头寸持续多于多头。分析师表示这可能是稳妥的选择。

“我们继续警告不要试图预测价格底部，”交易公司Ritterbusch & Associates本周向客户表示。

——Joe Wallace对本文亦有贡献。

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本文发表于2023年1月5日印刷版，标题为《天然气价格因温暖天气预测而暴跌》。