风投人士对今年募资市场做出预测 - 《华尔街日报》

插图：CSA-Printstock/iStock by Getty Images风险投资者去年目睹了行业格局的重塑。在资金唾手可得的2021年狂热期过后，初创企业融资市场和风投机构自身募资能力均发生剧变。新的一年将带来什么？

《华尔街日报》专业版收集了投资者对2023年市场的预测见解。以下是我们收到的书面回复摘录。

QED Investors合伙人兼增长业务主管Chuckie Reddy表示，风投行业堆积如山的可投资金不会转化为交易活动的加速。“那些尽早清理资本结构的公司将比选择拖延的公司具有重大优势。我们将看到优质IPO重返市场，并购活动也将大量涌现。”

Hum Capital战略资本主管John Slater指出，尽管利率上升，债务作为融资选项的使用仍将持续增加。“对于许多在狂热的2021年周期中进行股权融资的公司和创始人来说，现在承担债务将更具吸引力，因为他们希望避免估值降低的融资轮次。”

Hum Capital联合创始人兼首席执行官Blair Silverberg预测，更多有限合伙人将绕过风投机构。“迫在眉睫的经济衰退和风投行业2022年转向紧缩政策，将促使初创企业在2023年寻找新的可用资金来源。“他表示，这些资金将越来越多地来自保险公司、大学捐赠基金和养老基金等投资者。这些机构传统上依赖风险资本家来寻找交易、进行尽职调查并产生回报。“为了规避风投管理费，过去十年间部分有限合伙人已开始直接投资初创企业，当前宏观经济环境结合数据驱动的投资工具将加速这一趋势。”

QED Investors的合伙人兼早期投资负责人Bill Cilluffo表示：“2023年全年市场将持续低迷，但最优秀的企业仍能获得融资。经济低迷为创新和增长提供了绝佳机会，因此会有脱颖而出的公司。但很多很多企业将会失败。”

Norwest Venture Partners的普通合伙人Dave Zilberman指出，对于仍停留在2021年估值水平、需要筹集资金或退出的后期企业，将会出现更多结构化融资方案。“由于约2900亿美元资金处于观望状态，2022年投资活动极为有限，企业正在耗尽节省现金的选择，并接受新的估值框架，投资活动将大幅回升。投资者面临资金部署的倒计时，时间紧迫。这尤其适用于2021年以高估值融资且不愿接受估值下调的企业。”

联系作者Marc Vartabedian请致信[email protected]

本文发表于2023年1月4日印刷版，标题为《风险投资家对2023年融资形势的洞见》。