2022年金融科技股表现逊于金融和科技板块——《华尔街日报》

未来的银行当前正经历艰难时期。

长期以来，金融科技公司因将硅谷式创新引入贷款、投资和支付业务而备受炒作，但在2022年，它们的表现不仅逊于金融股，也普遍落后于科技股。对高利率的脆弱性、疫情时代诸多催化因素的消失，以及对那些不惜一切代价追求增长的公司的更广泛反思，导致许多金融科技公司从神坛跌落。

全球X金融科技ETF在2022年下跌了52%。这远逊于追踪标普500金融板块的金融精选行业SPDR基金12%的跌幅，也差于纳斯达克综合指数33%的跌幅。

其他专注于金融科技的资金和指数表现更糟。基金经理凯西·伍德的ARK金融科技创新ETF（其重仓股包括Shopify公司、Block公司和Coinbase Global公司）在2022年下跌了65%。旨在“追踪颠覆性金融科技公司表现”的F-Prime金融科技指数，截至12月底下跌了71%。该指数中的60家公司中有六家——Affirm Holdings公司、Dave公司、Doma Holdings公司、Opendoor Technologies公司、Root公司和Upstart Holdings公司——在2022年跌幅超过90%。

各类高增长的科技股在2022年遭遇抛售，此前美联储开始加息以对抗通胀。利率上升为投资者提供了更多选择，可以将资金投入何处以获得稳定回报，这使得他们不太愿意冒险投资承诺增长的科技股。

加密货币交易所Coinbase Global Inc.是ARK金融科技创新ETF的持仓之一，该基金去年下跌了65%。图片来源：SHANNON STAPLETON/REUTERS但更高的利率对资产负债表沉重的金融科技公司构成了额外的挑战。贷款机构Affirm和Upstart依赖银行和资金管理者来为他们向借款人提供的贷款提供资金。非传统消费者贷款机构现在需要支付更多的借款成本，这挤压了他们的利润空间，甚至使一些较小的参与者退出市场。

许多金融科技公司还错误地将他们在疫情期间享受的周期性增长视为永久性转变。PayPal Holdings Inc.和Shopify错误地押注他们在2020年和2021年享受的在线购物量激增会持续下去，迫使他们在次年实体购物复苏时大幅削减开支。Robinhood Markets Inc.在2021年额外雇佣了一千多名员工，以应对预期将持续高企的交易量，结果却在投资者兴趣减弱时不得不解雇其中许多人。

许多曾经风光无限的金融科技初创企业如今也陷入亏损，这不再符合投资者的期望。

“投资者对高增长但无盈利的商业模式越来越谨慎，过去几个季度我们研究范围内的高增长企业都在行动和表态中越来越重视盈利改善，“覆盖金融科技领域的MoffettNathanson分析师尤金·西穆尼在12月的研究报告中写道。

西穆尼先生表示，在他跟踪的高增长金融科技公司中，只有Shift4支付公司实现了持续盈利。

这家为企业和商户提供支付处理服务的公司在2022年仅下跌了3%。

联系记者彼得·鲁德盖尔：[email protected]

本文发表于2023年1月4日印刷版，标题为《金融科技股表现逊于银行和硅谷企业投资》。