为“富人衰退”做好准备 - 《华尔街日报》

经济衰退对穷人来说通常是灾难性的，对中产阶级不利，而对富人则是一种不便。但如果2023年经济陷入衰退，或者即使勉强躲过衰退，这次可能是富裕阶层比往常遭受更严重的打击。

姑且称之为"富人衰退"。

除少数苦行者外，没有人喜欢贫穷。生活拮据、储蓄微薄，以至于疾病或失业等挫折都可能让人一蹶不振，这种压力始终存在。但对许多较贫困人群而言，新冠疫情爆发后的几年在经济上比之前几年略为轻松。多轮政府救济帮助他们度过了疫情初期，如今紧张的就业市场为他们提供了工资增长，减轻了通货膨胀的影响。美联储数据显示，收入最低的五分之一家庭的净资产在第三季度比2019年底高出42%，较2021年底增长17%。 亚特兰大联储开发的工资追踪器显示，截至11月，收入最低四分位工人的12个月移动平均年化月工资增长率为7.4%。

需要特别说明的是，由于富人起点基数高得多，其百分比增长更为温和。收入最高的五分之一家庭净资产在第三季度比疫情前高出22%，但较2021年底下降7.1%——这是股市下跌的结果。工资涨幅也不及底层群体，亚特兰大联储数据显示，收入最高四分位工人的平均年化月工资增长率为4.8%。

最近的裁员也异常严重地影响了高收入工作者。许多因裁员公告登上头条的科技公司薪酬极高。例如，证券文件显示，2021年Facebook母公司Meta Platforms的中位数员工收入为295,785美元，而Twitter的中位数员工收入为232,626美元。而在那些普通员工薪酬较低的地方，如Amazon.com，裁员主要针对白领员工。

Dolce & Gabbana和其他面向富裕人群的企业可能会感到失望。照片：Joe Raedle/Getty Images对被裁员的高收入工作者来说，安慰在于他们比失业的穷人相对更容易找到新工作。这是因为受过更高教育的人的工作技能通常比其他工作者的技能更具可转移性。但他们仍将经历一段紧缩开支的时期，而且新工作的薪酬可能不如以前。

与此同时，尽管大公司的裁员成为头条新闻，但到目前为止它们对整体就业统计数据影响不大。这部分是因为在股市中代表性不足的行业，通常雇佣更多中低收入工作者，仍在努力招聘员工。11月，休闲和酒店业的工作岗位比2020年2月的就业水平少了98万个。医疗保健和社会援助行业的就业直到9月才恢复到疫情前的水平。这一工作类别，部分由于人口老龄化的需求，在2008年金融危机后美国整体失业率飙升时仍在增长。要恢复到疫情前十年的增长趋势，它需要增加约110万个工作岗位。

对工人的需求——尤其是随着更多美国人参与外出就餐等服务——是即使那些预计来年将出现经济衰退的经济学家中，许多人也不认为就业市场会受到严重打击的部分原因。这使得较贫穷的美国人比往常更有能力应对疲软的经济。不仅他们的财务状况相对良好，而且他们遭遇严重失业的可能性也可能更低。

进入新的一年，服务于富人的企业可能会失望，而那些倾向于普通大众而非精英阶层的企业可能会表现更好。如果出现经济衰退，经济在复苏之初可能会比通常情况更加平等。

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更正与补充证券文件显示，Twitter的中位数员工收入为232,626美元。本文早期版本错误地称Twitter的平均员工收入为该金额。

刊登于2023年1月3日印刷版，标题为《富人可能在即将到来的经济衰退中遭受最严重打击》。