恒大的负债和枯竭的资金引发了业务可行性的担忧 | 路透社

中国恒大集团总部位于中国广东省深圳市，2021年9月26日。路透社/宋恺良/文件照片

香港，7月18日(路透社) - 中国恒大集团(3333.HK)巨额负债和逐渐减少的现金在其过去两年的长期拖欠报告中披露，引发了债权人和分析师对其重组计划和运营可行性的质疑。

他们补充说，恒大的审计师表示，由于围绕这家陷入困境的房地产开发商能否继续作为持续经营实体的重大不确定性，他们对这些报告未发表意见，进一步加剧了担忧。

“财务报表几乎没有证据表明该集团在债务重组后能够正常运营，“Lucror Analytics亚洲区负责人查尔斯·麦克格雷戈说。

恒大在2021年中期陷入流动性危机。作为中国最大的债务之一，其债务问题已经波及中国房地产行业，这是世界第二大经济体的支柱，导致全国范围内一系列违约和未竣工的房屋。

该公司于3月宣布了一项离岸债务重组计划，希望通过这一计划逐步恢复运营并产生现金流。目前，该公司正在争取债权人支持以完成这一过程。

恒大周一报告称，2021年和2022年合计亏损810亿美元。其去年的总负债额达到2.4万亿元人民币（3350亿美元），比2020年增加了23%。

截至2022年底，其总流动借款为5871亿元人民币。总现金减少至143亿元人民币，而2021年为288亿元人民币，2020年为1807亿元人民币。

离岸债务

债权人和分析师现在正在等待恒大离岸债务重组方案的召开听证会，希望能更清楚地了解其业务前景。

听证会将于7月24日在香港法院和7月25日在开曼群岛法院举行，债权人将考虑并批准重组提案。

一位债权人表示担忧，恒大股票交易持续停牌可能导致公司被摘牌，这将对重组进程构成挫折。

“这将危及重组条款，其中包括许多债转股，”该债权人在匿名情况下表示，考虑到事态的敏感性。

恒大已向债权人提供了一揽子选择，可以将他们的债务转换为由其及其两家香港上市公司——恒大物业服务集团（6666.HK）和恒大新能源汽车集团（0708.HK）支持的新债券和股权相关工具。

自2022年3月以来，这三家公司的股票交易一直停牌。如果一家公司的股票停牌时间超过18个月，将面临在香港摘牌的风险。

债权人质疑审计师Prism Hong Kong and Shanghai Limited的“意见免责”，该公司还指出审计证据不足部分原因是集团股票仍然停牌。

在四种审计师意见中，“意见免责”排名第二低。这在违约的私人开发商的财务报告中很常见。

恒大拒绝置评。香港交易所表示，作为一项政策，不对个别公司发表评论。

为了恢复交易，恒大必须满足交易所制定的所有要求，包括发布2021年和2022年的业绩，解决任何审计修改问题，并在对一家子公司被查封的134亿元存款进行调查后采取补救措施。

但有些债权人比其他人更乐观。

“没有人对恒大的业绩抱有任何期待。能够发布报告对他们来说已经是向前迈出的一步，”一位债券持有人说。“这对他们来说是最糟糕的时期，只能变得更好。”

（1美元=7.1732人民币）