明年格局或被改写 首份北交所做市商年度“成绩单”出炉

今年2月下旬，北交所股票做市交易业务正式启动，共有15家证券公司成为首批做市商。截至目前，不包括重复做市股票，15家做市商合计为87只北交所股票提供做市业务，占比36.86%。其中，国金证券做市数量暂居第一，贝特瑞以8家做市商排名第一。

展望明年，随着北交所做市商扩容落地，现有北交所做市商格局或将大幅调整，迎来做市商“黑马”。

首批券商差异大

根据《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》相关要求，北交所首批做市商一共15家，均为证券公司，分别是国金证券、中信证券、安信证券、东吴证券、银河证券、国泰君安、兴业证券、中信建投、申万宏源、国信证券、财通证券、华泰证券、招商证券、东方证券及浙商证券。

首批做市商的投入力度相差较大。头部看，国金证券以为49只北交所股票做市遥遥领先，安信证券、中信证券分别以33只、29只暂列第二、第三。银河证券以为12只北交所股票做市排名第四，紧随其后的是兴业证券（11只）、东吴证券（10只）。

中尾部看，中信建投、申万宏源、国泰君安三家实力券商排在北交所做市数量中间档，华泰证券则以为1只北交所股票做市垫底，招商证券和国信证券各以2只股票排名倒数第二。

国金证券近日在互动平台表示，对于北交所的布局，公司投行保荐业务团队不区分沪深交易所与北交所业务团队，业务团队根据项目自身质地和特点协助选择合适的上市场所。公司坚持优先服务专精特新实体企业，坚持服务创新型中小企业。

受欢迎股票出炉

北交所首批做市商倾向于业务基本盘更扎实的“明星企业”。国金证券、安信证券、中信证券、银河证券、东吴证券、申万宏源、国信证券、招商证券八家做市商为贝特瑞提供做市业务，排名第一。

贝特瑞继续霸榜北交所“市值一哥”，最新总市值259亿元。作为全球负极材料龙头企业，贝特瑞前三季度实现营业收入203.1亿元，同比增长15.61%，扣非净利润为12.97亿元，同比增长2.94%。

硅烷科技和吉林碳谷位居第二，各有6家做市商。前者前三季度实现营业收入8.42亿元，同比增长13.81%，归母净利润为2.20亿元，同比增长49.56%；后者实现营业收入16.72亿元，同比增长10.04%，归母净利润为3.08亿元，同比下降36.31%。

创远信科、华岭股份、骏创科技、凯德石英、民士达、苏轴股份六只北交所股票同居第三，各有5家做市商；第四档的股票有奥迪威、海希通讯、康普化学、三祥科技、同力股份及同享科技。

记者从参与首批做市交易的券商处了解到，遴选北交所做市标的股票主要有三个逻辑：一是瞄准流动性水平较好、市场认可度较高的优质龙头个股。二是发挥保荐业务和做市业务协同效应，为保荐股票做市。三是部分属于此前新三板做市股票继续做市。

做市商扩容在即

在竞价交易的基础上引入做市商开展混合交易是包括纽交所、纳斯达克等海外成熟市场以及部分新兴市场的通行做法。通过做市商向市场持续提供双向报价，既保持连续竞价交易价格发现速度快、成交及时性强等优势，又能通过做市商在较小价差范围内一定数量的连续报价，达到进一步缩小买卖价差、增加市场深度、平抑市场波动的效果。同时，做市商报价有助于降低投资者交易成本。

为进一步发挥做市交易机制作用，立足于北交所特点和发展需要，证监会今年9月初发布《证券公司北京证券交易所股票做市交易业务特别规定》，对做市商制度安排进行优化。

其中，资格准入最为市场关注。首先，优化原有条件，即对专门申请北交所做市商资格的证券公司，在科创板做市商条件的基础上适当调整了有关资本实力和分类评价要求，净资本由100亿元调整至50亿元，连续三年分类评级为A类A级（含）以上调整至近3年分类评级有1年为A类A级（含）以上且近1年分类评级为B类BB级（含）以上。其次，新增更加符合北交所特点的两项指标，即在北交所保荐上市公司家数排名前20或最近一年新三板做市成交金额排名前20，其他条件保持不变。

近日多家券商已向证监会递交北交所做市商资格的申请材料。业内人士表示，做市业务有望刺激券商加大北交所做市的资金、人才及系统投入，将为改善北交所市场流动性起到关键作用。