尚德机构2023Q3盈利1.32亿元，降本增效成效凸显

北京时间11月22日，成人在线教育企业尚德机构(NYSE:STG)公布了2023年第三季度财务报告。

财报显示，尚德机构 2023 年第三季度实现净收入 5.25亿元人民币；净利润为 1.32亿元人民币，净利润率达到25.1%，连续10个季度实现盈利，盈利能力在一众职业教育公司中，表现亮眼。

在今年较为严峻的经济环境和就业形势下，成人教育赛道虽有困难，尚德机构仍能通过稳健的经营策略，保持稳定的营收和强劲的盈利，凸显了作为一家行业老兵，在瞬息万变的市场环境中，不断穿越周期的能力。

与此同时，2023 年第三季度，尚德机构持续降本增效，成本同比降低 24.5%，管理费用同比降低 21.0%；通过精细化运营和深耕用户服务，新增学员15.43万人，实现同比增长14.3%。公司在成人教育品牌中已经建立起了高度的口碑和传播度，才能获得用户的认可，迎来持续的增长。

探索终身教育，加速在线成人教育发展

今年9月，教育部印发了关于《学习型社会建设重点任务》的通知。在技术日新月异、知识快速更新换代的今天，全民终身学习越来越成为社会共识。

众所周知，作为传统职教人群的中坚力量，职场人士和毕业生对于学历提升、职业资格考证和技能提升等方面的需求在不断增强。尤其在就业内卷的背景下，年轻人或通过职业考试为自身软实力进行加码，或通过选择新的赛道进行学习，从而开辟自己的第二职业，寻求更多的就业机会。

数据显示，2023届国内高校毕业生规模预计达到1158万人，同比增加82万人，远远超过了往年。

此外，受益于终身教育的理念，成人职业教育潜在用户年龄在不断扩充，除18-49岁年龄段这部分人群，仍在通过职业教育提升自我竞争力之外，50岁以上的银发群体，出于对精神生活需求的愈发重视，也日益加入学习 大军中，给行业带来了新的增长力量。

据中商产业研究院预测，2022年我国成人教育市场规模将达到13271亿元。

根据艾瑞咨询发布的《2023年中国教育行业市场需求洞察报告——成年人篇》，成年人最常见的四类学习方向是外语学习、升学学习、职业学习以及非职业学习，学习的短期目的是希望利用自我提升缓解身处压力下的焦虑情绪。其中不乏选择通过机构付费课程进行学习的用户，主要原因在于机构有专业指导，学习更加省心省时，不用担心自学效果差。

成人教育不同于K12全日制课堂教育，具有一定的行业特殊性。

首先，讲师和机构对学员的个人时间管理方面把控较弱，主要依靠自驱力和个人的学习兴趣；其次，对于大部分学员而言，学习方式是“时间少、碎片化”的特点；第三，成人学习“功利性”较强，追求结果导向，容易将学习成效外化为一张证书、一个录取offer等这些具体的外在结果；最后，成人学习内容紧随时代而变化，包括新技术的出现，新岗位的涌现，新人群的变化，都会反逼内容供给侧的迭代，这对成人教育企业来说，都是不小的挑战。

尚德机构自成立以来，一直专注于成人在线教育领域，坚持高品质教学服务，通过多年的发展和积累，已经成为国内领先的成人在线教育企业之一。同时，尚德机构始终遵循行业法规和准则，紧抓师资和教研，将课程质量和服务放在第一位。

一方面，尚德机构根据市场环境变化，不断推出符合市场需求的创新性课程体系，涵盖多种职业技能和兴趣培训领域，以满足多样化群体需求，致力于为成人用户提供贯穿终身的长周期教育服务。在尚德机构，有专业的战略部门负责调研潜在市场机会，并由教研团队根据不同的客群，不同的学习内容和学习形式，迅速研发出高质量课程。

另一方面，公司还通过加大研发投入，以AI科技赋能智能化教学，开发自适应系统和知识图谱，实现“千人千面”的个性化教学，同时开发精细化运营系统，提升每个环节的运营效率。据财报会披露，三季度，尚德机构研发费用环比增加5.3%。

从最新发布的三季度财报数据来看，尚德机构新增学员数量颇有亮点，实现了在去年三季度同比44.7%大幅增长的基础上，再次跃升至15.43万人，同比增长14.3%。

除了发展多品类、多元化业务布局的策略，尚德机构实现增长的关键点主要归功于抓住了成人教育的核心痛点，不断自我变革，从而适应市场变化，抓住市场新涌现的各种红利机会。

正如尚德机构管理层在财报会中所言：“作为中国成人教育行业的开拓者，我们不忘初心，并勇于自我革新；不懈地寻求新的市场机遇，持续引领行业发展，最终为用户创造丰厚的价值，为股东带来回报。”

降本增效，内外兼修重塑“盈利体质”

在当今，面向C端成人的职业教育赛道前景很广阔，但由于细分品类众多、受众人群分散等行业特性；加上在线教育市场竞争激烈，参与的玩家众多，内卷严重，叠加头部平台对流量的垄断，导致行业总体获客成本居高不下，企业营销费用占比较大且不断攀升，这早已成为行业共识。

此外，与过去几年每年两位数的高速增长时期相比，国内经济增速已明显放缓，各行业都迎来产业的转型期。

面临这样的困局，如何面对不断变化的市场形势，保持持久发展的原动力，成为摆在每个企业面前的课题。尚德机构坚持认为，唯有回归企业盈利本质，才能在相对红海的市场竞争中，健康长久地发展，这也是对股东、对学员、对社会负责任的选择。

日本的“经营之圣”稻盛和夫曾在《六项精进》一书中指出，为了企业的长期繁荣，经营者无论如何都必须小心谨慎，要保持“如履薄冰、如临深渊”的心境。

尚德机构的管理层亦是深刻地认识到了这点，通过持续优化人员效率，降低各项费用和成本支出，并不断开拓新的业务机会，来打造最优经济模型。

教育培训服务有别于一般商品和服务，不仅要做好售前和咨询环节，后端才是重头戏，且涉及的环节多，包括教研、授课、持续的追踪评价等；此外，课程服务周期较长；想要保障服务质量，又要兼顾学员规模，还要精简人员“瘦身”，尤其考验精细化运营和组织优化能力。

依托尚德机构已经搭建的教学、培训、组织、服务、产品等综合管理体系，缩短各环节的流程，提升效率，在保证教学质量的基础上实现精细化运营，做到“从大处着眼，从小处着手”。

从组织运营成效来看，尚德机构三季度在新增学员增长的情况下，实现管理费用同比下降21.0%，毛利率同比增加2.5个百分点。尤其值得一提的是，尚德机构已经连续 10 个季度实现盈利，自2021年Q4以来，尚德机构的净利润率始终保持在20%以上，盈利能力在一众职业教育公司中，表现抢眼。

如何衡量一个企业是否做到高质量经营？有从企业体系角度出发，认为完善的经营系统、合理的经营流程，加上高效的管理制度，就是高质量经营；也有认为企业产品符合市场潮流、能够满足客户需求就是高质量经营，如果从投资者角度，只有以财务数据呈现出的经营业绩，才是最决定性的指标。

大浪淘沙，披沙拣金。

研观尚德机构的发展全景，不难看出，坚持高质量经营，输出高品质教学服务，是经受住成人教育市场周期性考验的必备要素。未来，随着成人在线教育市场的不断扩大和竞争的加剧，尚德机构有望继续保持稳定的发展态势和优秀的运营表现，以应对市场变化和挑战。