年内158款信托公司参与的信贷ABS项目成功发行

本报记者 张 安

今年以来，信托公司参与的ABS项目获批数量明显增加，尤其在信托业“三分类”新规落地之后信托公司展业力度明显提速。

近日，多家信托公司的ABS项目审核状态更新。如，上交所债券项目信息平台显示，中铁信托为原始权益人的“中铁信托2023应收账款系列资产支持专项计划”通过审核，拟发行金额为35亿元；五矿信托为原始权益人的“中信证券-奇富2号第1-20期资产支持专项计划”状态更新为“已反馈”，拟发行金额为50亿元。

受访专家认为，近年来，信托公司ABS业务布局及业务逻辑开始发生转变，逐渐从原有通道角色向主动管理转型，朝资产证券化业务链上下游延伸。信托公司ABS业务基础资产类型覆盖更广，资产证券化业务已经发展为信托公司重要的业务领域。在监管政策的支持下，信托公司参与ABS业务前景广阔。

记者据东方财富Choice数据统计，截至2023年11月12日，年内18家信托公司共参与的158款信贷ABS项目成功发行，发行总额达2842.15亿元。单从项目数量来看，已超过去年全年水平（151款）。

值得注意的是，2023年6月份起，随着“三分类”新规的正式落地，当月信托公司参与设立的信贷ABS项目达32款，创下年内新高，较去年同期大增33.33%。

对此，南开大学金融发展研究院院长田利辉接受《证券日报》记者采访时表示，“三分类”新规的落地，推动了资产证券化市场的发展。夏季和秋季通常是金融机构和企业发布财务报告和经济数据的时期，这可能增加了市场对资产证券化产品的需求。

从年内信贷ABS项目情况来看，基础资产多是不良贷款、汽车贷款等。具体来看，按基础资产类别，涉及不良贷款项目达61款，占比37.42%；汽车贷款项目达26款，占比15.95%；微小企业贷款项目15款，占比9.2%。

再从信托公司来看，龙头信托公司表现踊跃，建信信托布局最多，年内参与项目达29款信贷ABS项目，华润信托、上海信托分别参与17款。

用益信托研究员帅国让向《证券日报》记者表示，目前，信托公司参与资产证券化的热度较高的原因主要与监管政策导向、业务转型及市场需求相关。尤其是在盘活存量资产方面，信托公司可以充分发挥制度优势参与其中。

田利辉认为，未来信托公司参与资产证券化业务将呈现数字化、多元化、创新化、稳定化和协同化五大特点。信托公司会不断创新资产证券化产品，引入新的投资模式和风险管理工具，提高资产证券化产品的吸引力和竞争力。同时，信托公司还会加强与其他金融机构的协同合作，共同开展资产证券化业务，实现资源共享和优势互补，提高市场竞争力。

帅国让也表示，在“三分类”新规之下，资产证券化业务作为监管部门鼓励发展的转型业务品种之一，信托公司的参与力度有望加大。将信托模式引入资产证券化业务，有利于增强产品的流动性，提高资产证券化的市场化程度。此外，在银行间债券市场信贷资产证券化业务中，信托公司作为唯一的信贷资产证券化业务合法受托机构，也具有一定的制度优势。