中信建投：电池、一体化盈利能力相对强势

【环球网财经综合报道】近日，中信建投发布光伏产业链2023年半年报总结研报。研报显示，上半年光伏产业链价格已逐步回归理性，国内需求在IRR大幅改善的情况下持续超预期。研报认为，新技术变革中能够率先享受技术红利的企业能够快速收回投资，从而能够保持更为健康的现金流。

中信建投认为，国内需求持续超预期，电池、一体化盈利能力相对强势。上半年硅料供给不断放量，产业链价格也随之逐步回归理性。伴随着下游电站项目IRR的提升，国内光伏新增装机不断超预期。从Q2各环节企业的业绩表现来看，硅料降价后硅料企业毛利率环比下降；硅片受到库存减值冲击，盈利也有所收窄，且部分企业陷入亏损状态；电池由于处于技术迭代阶段，供给相对紧缺，盈利情况较好；一体化受期货单影响，盈利环比仍维持小幅提升态势。胶膜受格局问题影响盈利处于低位，玻璃供大于求下价格持续处于低位。

此外，中信建投表示，目前市场对光伏产业链的核心担忧在于供给大规模释放后，行业进入供大于求状态后盈利中枢下滑。从产业链供给端来看，硅料、硅片、玻璃、胶膜已有扩产放缓的迹象出现，再融资收紧情况下行业可能会进入到加速出清的阶段。看好造血能力更强的头部企业，以及能够充分享受新技术红利以支持进一步扩产的企业。