老白干酒上半年净利下降四成 低档酒下滑拖累业绩

*【环球网财经消费资讯 记者 文馨】*老白干酒(600559)发布的2023年半年报显示，公司实现营业收入22.32亿元，较上年同期增加10.19%；实现净利润2.17亿元，较上年同期下降40.17%；基本每股收益0.24元/股。

对于净利润同比下降40.17%，老白干酒解释为主要原因是上年同期收到政府拆迁补偿款，资产处置收益增加2.44亿元，报告期无此项收益所致。同时，经营现金流方面也出现下滑，老白干酒上半年经营活动产生的现金流总额为1.69亿元，同比下滑4.69%。

低档酒下滑拖累营收增速。从品牌来看，老白干酿酒业实现营业收入10.52亿元，同比增长8.6%；文王事业部实现营业收入2.42亿元，同比增长26.1%；板城事业部实现营业收入3.35亿元，同比增长9.9%；武陵事业部实现营业收入4.27亿元，同比增长20.3%；孔府家事业部实现营业收入0.72亿元，同比增长9.4%。

从价格带来看，上半年，高档酒/中档酒/低档酒营收分别为6.58亿元/2.98亿元/2.39亿元，分别同比变化为22.2%/12.0%/-3.5%。

分区域来看，河北/山东/安徽/湖南/其他省份营收分别同比增长4.3%/37.6%/21.8%/34.2%/24.2%。

对此，业内人士判断，第二季度河北省营收增速放缓，低档酒收入下滑，预计与发货节奏、板城烧锅削减低端产品、省内低档酒竞争有关。

值得注意的是，存货居高依旧困扰着老白干酒，今年上半年，老白干酒存货为32.57亿元，同比上升6.93%，占总营收比例的145.92%，系“公司原材料及自制半成品增加所致”。存货中最多的是自制半成品和库存商品，分别为21.11亿元和6.57亿元，分别占存货账面余额的64.81%和20.17%。

老白干酒曾公开回应库存问题时表示，成品酒库存增加，一是公司为增加消费者体验，实施成品酒瓶储，二是根据客户订单备货所致。

对于可能面对的风险，老白干酒表示，白酒行业已经进入了深度分化期，市场的竞争更加激烈，行业集中度不断提高，公司产品作为区域品牌，面临被高端白酒挤压市场的风险。

与此同时，老白干酒在原材料与在产品的储存风险中强调，公司必须长期大量窖藏白酒，尽管这些窖藏白酒一般不会产生跌价风险，但延长了生产周期，增加了资金的占用，使公司存货余额较大。