乖宝宠物登陆创业板 主营业务毛利率保持在30%以上

【环球网财经消费资讯综合报道】8月18日上市第三日，乖宝宠物（301498）开盘报52.7元/股，下跌2.89%，不过在这之后股价迎来上涨走势。

8月16日，乖宝宠物正式登陆深交所创业板，开盘价60元/股，较39.99元/股发行价上涨50.04%，当日收涨46.16%。次日(17日）收盘时，股价下跌7.15%。

从基本面来看，乖宝宠物从事宠物食品的研发、生产和销售，主营宠物犬用和猫用多品类宠物食品，产品包括科学营养配方的主粮系列，以畜禽肉、鱼肉等为主要原料的零食系列以及含冻干卵磷脂、乳酸钙等功能性原料的保健品系列。

2020年至2022年，乖宝宠物实现主营业务收入20.05亿元、25.6亿元及33.8亿元，对应净利润为1.11亿元、1.4亿元、2.67亿元。此外，2023年第一季度，乖宝宠物实现营业收入9.05亿元，同比增长24.54%，净利润0.85亿元，较上年同期增长93.69%。

且招股书显示，乖宝宠物业务销售模式分为自有品牌销售、OEM/ODM及少量品牌代理业务。其中，自有品牌业务包括两部分，主要以“麦富迪”品牌在境内销售为主，有少量收购自有品牌“Waggin’Train”产品在境外销售。2020年至2022年，乖宝宠物自有品牌销售收入占比49.55%、51.95%和60.55%。自有品牌销售渠道主要为直销、经销和商超。而OEM/ODM 模式主要为境外销售。2021年，乖宝宠物成为K9 Natural和Feline Natural 的代理商，产生少量品牌代理收入。

且根据招股书，2020年至2022年，原材料成本在乖宝宠物主营业务成本中的占比分别为81.81%、83.84%及83.65%，即鸡胸肉、鸭胸肉等价格波动对毛利率产生较大影响，而对应同期主营业务毛利率分别为33.12%、32.79%、37.23%。