今年前7个月A股定增规模逾4000亿元 持续为上市公司展业提供融资支持

本报记者 邢 萌

进入2023年，A股定增市场火热，持续为上市公司展业提供融资支持。Wind数据显示，以增发上市日为基准，今年1月份至7月份，共有185家A股上市公司实施定向增发，募资总额达4066亿元，同比增长28%，主要用于项目融资、补充流动资金、配套融资等。

对此，南开大学金融发展研究院院长田利辉向《证券日报》记者分析称，一方面，定增规则持续优化，监管层持鼓励态度，促进优质上市公司定增融资；另一方面，A股市场经历年初调整后整体估值不高，提升定增价格性价比，形成了投资吸引力。另外，公募基金积极参与定增，形成了“赚钱效应”。

综合来看，今年定增市场呈现出以下特点：央国企融资规模大、占比高；募集资金主要流向国民经济支柱产业和重点扶持的产业；“小额快速”定增项目接连落地。

数据显示，今年前7个月，68家央国企定增募资合计2622亿元，占比64%。邮储银行、长江电力、中国国航、中国东航等7家上市公司定增募资额均超百亿元，均为央国企。

为何央国企青睐定增募资？华鑫证券首席策略分析师严凯文对《证券日报》记者表示，相对于其他融资方式而言，定增募资流程相对简单，审核时间较短，具有较高的效率和灵活性。同时，央国企的定增规模相对较大，募资效率更高，可以更好地满足公司的融资需求。

田利辉也表达了同样观点，他补充说，央国企具有较高的稳定性、较好的企业信誉、更大的规模和更高的市场价值，更容易在定增市场中获得认可和投资。

从行业来看，定增的资金主要分布于货币金融服务业，电力、热力生产和供应业，专用设备制造业，化学原料和化学制品制造业，土木工程建筑业等五大行业，对应的资金规模分别为470亿元、436亿元、366亿元、328亿元、321亿元，合计1921亿元，接近总规模的一半。

对此，严凯文分析称，货币金融服务业，电力、热力生产和供应业，土木工程建筑业等行业是国民经济的支柱产业，具有较高的市场竞争力和盈利能力，相关公司发展潜力较大，融资需求也相对较大。另外，化学原料和化学制品制造业、专用设备制造业等行业是当前国家重点扶持的产业，政策支持力度较大，相关公司受到较多的市场关注和支持。

引人关注的是，再融资简易程序制度释放活力，“小额快速”定增案例接连落地。前7个月，14家上市公司（绝大多数来自科创板和创业板）通过简易程序实施定增，合计募资27亿元，平均每家募资约2亿元。这些定增项目从受理到注册生效，往往用时不到一个月。

“对于处于行业初、中期的企业来讲，再融资简易程序制度能够提高融资效率，降低融资成本，切实帮助与有效解决中小市值上市公司的融资难问题。”北京阳光天泓资产管理公司总经理王维嘉对《证券日报》记者表示。

北京丰汇投资管理有限公司总经理莫磊表示，作为上市公司再融资的重要方式，定增不仅是上市公司做强做大主业的有效工具，也是助力实体经济发展、践行金融脱虚向实的重要路径。当前，越来越多的机构投资者参与定增，叠加定增政策友好性及大盘的相对低位等因素，预计下半年将会有越来越多的增量资金涌入定增市场，延续火热势头。