ESG投资在中国基金业的落地生根（金融产品篇）

随着中国经济进入高质量发展阶段，“双碳”战略目标持续推进，特别是ESG理念在投资领域的实际落地和应用，ESG不仅成为上市公司的必答题，同时已经逐渐融入投融资两端，越来越多资产管理机构将ESG评级纳入投研体系，公募基金更是其中的先行者。

据光大证券截至2023年7月初期的研究数据，从产品类型来看，从主动权益基金到被动指数基金，再到REITs和债券基金，ESG基金的产品线进一步丰富细化，其中：

*债券方面：*我国已发行ESG债券达3608只，排除未披露发行总额的债券，存量规模达5.42万亿元人民币。其中绿色债券余额规模占比最大、达58.06%；近一年共发行ESG债券1001只，发行总金额达1.38万亿元。

*公募基金：*市场上存续ESG产品共462只，ESG产品净值总规模达5760.39亿元人民币，其中环境保护产品规模占比最大、达51.92%；近一年共发行ESG公募基金107只，发行总份额为643.78亿份。

*银行理财：*市场上存续ESG产品共369只，其中纯ESG产品规模占比最大、达65.04%；近一年共发行ESG银行理财216只。另有数据显示，截至7月17日今年新发行ESG主题理财产品71只，较去年同期增长57.8%。

值得关注的是，2023年以来，低迷的新基金发行市场并没有影响ESG投资的热度，而且不同于公募ESG产品成立之初仅投新能源、环保等狭窄范畴，ESG理念“本土化”之后涉猎的范围更加宽广，投资边界得到了有效延伸。据汇成基金研究中心统计数据显示，今年截至上半年末新发的ESG投资基金数量为79只，合计发行规模为280.23亿元。业内人士普遍认为，随着可持续发展、绿色发展理念的逐步深入，未来ESG相关金融产品有望加速发展。

但业绩表现方面仍有待增强，公募基金WindESG评级2022年报期结果表明，尽管有部分基金的ESG投资绩效表现亮眼，但整体上，主动偏股基金的ESG投资绩效相对于股票指数基金略逊一筹，这也在提示市场投资人在选择主动偏股基金时，应更加关注基金的ESG评级及投资策略，努力挖掘具备长期投资价值的基金。

兴业证券研究中心认为，从行业发展趋势来看，ESG投资策略整体发展趋势有朝向ESG整合、企业参与和公司治理等深度纳入ESG因素的方向发展，但全球不同地区的发展水平与发展路径存在差异，策略应用情况与效果存在较大差异，新兴市场的ESG选股策略似乎有着相对更好的收益情况。

但兴业证券研究中心也提到，进一步分析中国市场ESG选股策略的效果后发现，当前基于评级的筛选策略在收益率和风险控制上仍不够理想，未来ESG投资者需进一步发展ESG整合策略在中国市场的应用，充分挖掘中国市场ESG相关投资机会。