ESG投资在中国基金业的落地生根（生态系统篇）

ESG投资，是指在投资研究实践中融入ESG理念，在基于传统财务分析的基础上，通过E（环境保护，environmental）、S（社会责任，social）、G（企业治理，governance）三个维度考察企业中长期发展潜力，借此找到既创造股东价值又创造社会价值、具有可持续成长能力的投资标的。

2023年2月7日，香港投资者关系协会创会主席陈绮华表示：“进入后疫情时代，投资者关系专才需思考如何加强与利益相关者沟通；相较以往，行业更专注ESG、健康与保健，也会善用科技与相关人士进行沟通。”

综合各方公开信息，随着ESG投资理念走上中国资本市场前台、进入到“主流投资市场”， ESG投资已经在中国公募基金行业落地生根，而且正在形成一个庞大的生态系统。

一个典型的ESG投资体系包括企业、政府和监管部门、资产所有者、资产管理者以及第三方服务机构。其中，政府和监管部门主要负责政策引导与标准制定，资产所有者主要提供资金支持、传播ESG投资理念，资产管理者负责ESG策略与产品的开发，第三方服务机构主要为数据提供商、评级机构和指数公司，负责完善ESG基础设施，同时为其他机构提供数据与能力支持。而在这些投资体系参与主体中，中国证券和基金业也做出了很多准备和创新。

典型者如中证指数有限公司早在2020就对外发布了中证ESG评价方法，详细披露了ESG方法的逻辑、单元、权重方法，以及上市公司ESG评价结果，希望通过增强ESG评价标准的科学性以及透明度，尽可能减少投资机构的困扰；2023年3月22日，中证指数有限公司则正式发布中证海通证券ESG股债联动策略指数，为市场提供兼具较低波动率与ESG特征的跨资产组合基准。

还有作为从事金融基础设施服务的机构，中央结算公司也编制发布了全面覆盖我国债券发行人和上市公司的ESG评价系列产品，目前已经形成包括ESG评价、ESG数据库、ESG指数、ESG报告以及ESG咨询等多元化产品服务，为市场参与者提供“一站式”ESG解决方案。

作为资本信息第三方服务机构的中诚信绿金，则在2023年1月12日发布了《2022年度上市公司ESG评级分析研究报告》，旨在通过本土化的ESG评级体系，综合分析企业的ESG表现与风险暴露情况，衡量其可持续经营能力，为投资者的不同策略投资提供数据与服务支持，为企业的ESG绩效水平提升提供方向。

作为资产管理者的代表，公募基金群体针对ESG投资的实践同样可圈可点。万家基金副总经理莫海波就指出，在产品端的多元化需求下，资管机构需要在资金端和负债端践行长期价值投资理念，努力提高投资者获得感，引导投资者在底部布局，逆势布局、长期持有，并具体提到：“践行ESG投资，支持有社会责任、绿色可持续的公司享受更高估值，支持投融资。”

针对ESG投资系统，中国人民大学国际货币研究所研究员、博士生导师陆利平在接受环球网记者采访时表示：“随着可持续发展理念的不断普及，ESG评级对于衡量企业ESG绩效水平、环境信息披露程度、ESG投资策略等方面的作用逐渐增强。评级机构通常参考业内认可度较高的ESG评级标准，展开信息采集和评分工作，得出相应的ESG评级。”

中国社科院教授、责任云研究院院长张蒽在接受环球网记者采访时进一步分析指出：“ESG投资的标准体系、评级体系建设是ESG投资生态系统的关键环节。标准和评级体系包含两个方面，一是投资机构如何评价企业或项目的ESG表现；二是监管部门、行业协会、中介机构等如何评价投资机构的ESG投资表现。”

张蒽还特别强调，西方ESG评价标准在中国的不适用问题日益显现，中国亟待明确ESG建设的牵头部门，建立接轨国际、符合国情，体现中国发展理念和战略的ESG标准和评级体系；同时当前国内还鲜有对投资机构开展ESG投资的评价，资金端的“漂绿”问题也时有发生，金融监管部门、第三方服务机构等都应当积极探索。