多家公募基金发布 下半年投资“藏宝图”

本报记者 王思文

近日，A股三大指数在集体走强后持续震荡调整。在此时点，博时基金、平安基金、泉果基金等多家公募基金公司发布的2023年中期策略观点普遍对下半年投资保持较为乐观的看法，认为权益资产已具备较好的配置性价比。

泉果基金向记者表示：“近期市场出现了两个积极信号：一是国内经济形势预期向好，相关政策的逐步出台对于经济企稳回升有比较明显的作用。二是人民币资产的吸引力和外资参与度或将提升。这两个信号对于整体市场而言是边际向好的，尤其是基金和北向资金持仓比较多、国际化程度比较高的企业。”

事实上，站在当前时点，不少基金公司认为市场整体风险或已得到一定释放。据民生加银基金向记者提供的数据显示，截至2023年6月26日，沪深300风险溢价值为3.2倍，市场风险偏好的显著提升，传递出投资者对后市或许正在酝酿着较为积极的预期。

从权益资产的投资机会来看，广发基金资产配置部总经理杨喆对记者表示，下半年，在国内经济复苏的趋势下,企业盈利有望逐步修复，权益资产具备较好的配置性价比。

华夏基金相关人士对记者分析称：“当前市场仍处于底部区域，今年下半年盈利上行、剩余流动性下行，基于景气复苏期的判断，我们对下半年的投资展望较为乐观。”

从投资风格上看，华夏基金认为，市场或以成长为主线，兼顾周期与低估值。“在景气投资策略的判断中，我们认为当前处于景气投资退潮期尾声，仍以反转投资和主题投资为主要阶段，但是成长产业投资的特征将逐渐增强。”

平安基金对记者表示，下半年A股成长风格有望相对占优，从自上而下视角来看，国内经济仍处于复苏大势中的磨底期，顺周期板块仍受到“弱预期”或“弱现实”的反复压制，而成长板块自身与经济周期关联度相对较低，具备一定的脱敏属性，更加受益于“弱复苏+低波动”的宏观环境。此外，持续稳健的货币政策也为成长风格的估值抬升营造了环境利好。

展望下半年的投资机会，华南地区一家公募投资总监对记者表示：“我们认为下半年‘中特估’或进入阶段性获利调整的阶段，资金可能有所流出，而估值与基本面严重背离的成长股会有机会再度获得资金青睐。”

具体到各个板块的投资机会来看，上半年持续热门的科技板块仍是市场讨论的焦点。西部利得权益投资总监何奇对《证券日报》记者表示：“上半年以AI为主的科技行情可能是第一阶段，这个阶段的特点是主题投资，而下半年国内大模型的商业化运用将有望落地。”

博时基金董事总经理兼投研一体化总监曾鹏也认为，科技板块投资仍是贯穿全年的主线。他表示人工智能提升了半导体周期复苏斜率，半导体国产化正影响中国人工智能发展节奏。

对于近期市场十分关注的新能源板块，杨喆认为：“对比海外来看，我国新能源产业链估值仍有提升空间。对于新能源、医药这些长期赛道来说，目前估值处于相对安全的位置，板块基本面边际改善。”

“我们仍建议投资者进行均衡配置。”杨喆进一步表示：“今年上半年市场呈现风格轮动和板块分化的特征，下半年这种特征仍可能延续。我们在组合管理过程中更倾向于偏均衡的风格，聚焦各个风格中的优势基金，进行偏均衡的配置，从而增强组合抗风险的能力和市场适应性。”