贵州茅台上半年净利润约356亿元 非标产品占比明显提升

【环球网财经消费资讯记者文馨*】*7月14日，贵州茅台(600519)披露了2023年上半年主要经营数据公告。经初步核算，2023年上半年，公司预计实现营业总收入706亿元左右，其中茅台酒营业收入591亿元左右，系列酒营业收入99亿元左右，同比增长18.8%左右；预计实现净利润356亿元左右，同比增长19.5%左右。

回顾此前三年的业绩，2020年至2022同一时期，贵州茅台的营收增幅分别为10.84%、11.15%和17.2%；净利润增幅分别为13.29%、9.08%和20.85%。可见，2023上半年，贵州茅台营收增幅创下近4年新高。

2023上半年，消费市场复苏，高端白酒市场却遇冷，包括五粮液、泸州老酒、舍得、贵州习酒在内的多家高端白酒出现价格倒挂。中国酒业协会市场专业委员会公布的《2023中国白酒市场中期研究报告》显示，51.43%的受访酒行业从业者认为上半年市场遇冷，整体渠道库存仍处高位。但唯有茅台成为例外，在保持市场价格稳定的同时维持着稳定的业绩。公司上半年实现营业总收入706亿元左右。且今年以来，公司加大对于系列酒投放，特别是加大珍品、精品等高结构产品的投放力度，部分渠道反馈，整体二季度非标产品量增接近60%。

对此，业内人士分析认为，茅台良好的业绩表现与多重因素有关。包括宏观经济运行态势回升向好，带动服务性消费回升明显，消费场景不断拓展。另外，茅台渠道布局、产品结构、品牌营销等方面持续优化，直销渠道增厚利润显著。再者，茅台双轮驱动成效明显，系列酒业绩贡献力度提升。

值得注意的是，从2018年开始，茅台已经将渠道改革作为重点，目前该公司已形成自营、团购、电商、商超、社会经销商以及i茅台六大渠道。

华鑫证券研报点评业绩认为，茅台酒方面，公司加大非标产品投放，降低飞天占比，增强价格灵活度。系列酒方面，第二季度，茅台1935以稳价为主，控制发货节奏，向全年百亿目标稳步前进。渠道方面，公司一方面加大与终端消费者互动，提高品鉴会等活动频次；另一方面按节奏推进i茅台直营渠道渗透。总之，公司长期战略明确，规划布局长远，业绩确定性强，看好利润持续释放。