连接器行业领先企业华丰科技今日上市, 营收连续3年保持两位数增长

6月27日，四川华丰科技股份有限公司（简称：华丰科技，股票代码：688629）在上交所科创板上市。公司当日开盘价为21.00元，较发行价上涨126%，市值96亿元。华丰科技此次发行6,914.89万股，发行价为9.26元/股，募集资金将用于绵阳产业化基地扩建项目、研发创新中心升级建设项目和补充流动资金项目。

华丰科技主要从事光、电连接器及线缆组件的研发、生产、销售，并提供系统解决方案，并建立起以防务业务为核心、通讯业务与工业业务并重的“一体两翼”战略布局。

招股说明书显示，2022年公司实现营业收入9.84亿，同比增长18.36%，连续三年保持两位数增长；实现归母净利润9878万，同比增长30.78%。2023年一季度实现营业收入1.78亿，同比增长20.11%，扣非净利润为457万，较去年同期实现扭亏。

航天品质 连接器“老兵”用实力焕发新成长

华丰科技前身为国营华丰无线电器材厂，成立于 1958 年，是我国一五时期成立的防务连接器科研生产型企业，承担国家重点装备和重点工程电连接器科研开发和生产任务。

从 1980 年向太平洋发射运载试验开始，至 1999 年“神舟一号”试验飞船实现天地往返，再到 2023 年“神舟十六号”成功发射，公司先后为航天发射系统、运载火箭系统、航天服系统、载人飞船系统、测控通信系统、空间应用系统、空间实验系统和着陆系统等大量配套，公司产品的高可靠性能为载人航天工程的成功奠定了坚实根基。

甚至在被誉为连接器行业皇冠上的明珠“高速背板连接器”领域，掌握了产品核心设计技术及关键制程工艺技术。目前国内仅有华丰科技、庆虹电子、中航光电实现了 56Gbps 高速背板连接器量产。此外，华丰科技已推出112Gbps 高速背板连接器并已完成主要客户的产品测试，为通讯领域客户下一代设备研发提供产品技术支撑。

目前公司已掌握具有自主知识产权的连接器核心技术，产品广泛应用于通讯、航空、航天、船舶、防务装备、电子装备、核电、新能源汽车、轨道交通等领域。

从营收和净利润来看，华丰科技在2019年、2020年、2021年和2022年年的营收分别为5.29亿、7.23亿、8.31亿、9.84亿，营业稳定持续增长，复合增速达到23%。同期净利润分别为-9,656万、-1,064万、7,554万、9,878万，净利润实现飞速攀升。

业内人士指出，华丰科技作为国内最早一批从事连接器研发的企业，核心技术实力强。在连接器行业国产替代进程加快推进的背景下，公司有望借助资本市场实现跨越式发展。

根据招股书，华丰科技此次募集资金将主要用于绵阳产业化基地扩建项目、研发创新中心升级建设项目和补充流动资金。其中绵阳产业化基地扩建项目达产后，预计新增连接器产品产能 710万件/年。

发力车载高速连接器市场

除了原有业务及渠道优势外，在增量市场方面，据招股书信息显示，华丰科技正在开发车载高速连接器及线束组件，逐步在新能源汽车领域打开市场，目前已成为比亚迪、上汽通用五菱等客户的合格供应商。

车载高速连接器，主要是为汽车各个通信模块系统提供稳定的高速信号传输，用于辅助驾驶系统内各种雷达、摄像头、域控制器和娱乐终端。新能源汽车销量的快速提升，智能电动汽车渗透率的提高，汽车中各部件的传感器数量将会大幅提升，智能化所依赖的高传输速率的车载高速连接器需求将会扩大。据民生证券研报预测，2022年至2025年市场CAGR达46%。

在技术储备方面，华丰科技从 2010年起开始进行高速传输技术的研发，逐步建立了信号完整性（SI）设计、高速结构设计和工艺制造及质量团队。重点围绕高速传输基础理论研究、电磁场仿真技术、高速电路仿真技术、力学及环境性能的仿真设计进行了技术积累、正向设计平台、人才队伍的建设。目前公司建立的高速连接器设计团队能够进行全流程高速连接器研发，拥有宽边沿前耦合、最短回流路径、地连接、异形共地结构、延时补偿等核心专利技术。

行业竞争格局方面，国外厂商在车载高速连接器研发上起步较早，主流的车载连接器标准多把握在国际大厂手中，短期来看，我国车载类高速连接器国产化率并不高，民生证券认为，依据车规级连接器的认证周期来看，2024年-2025年，预计我国车载高速连接器国产化率将有显著提升。

从华丰科技业绩增速看，2020年-2022年其工业连接器产品收入从8343万增长至19,530万，复合增速达53%，其中，新能源汽车连接器从5252万增长至15,565万元，复合增速72.15%，成为核心增长驱动力。