高盛：维持水滴公司“买入”评级 目标价格3.2美元

水滴公司（WDH.US）2023年Q1财报发布后，高盛最新研究报告维持水滴公司“买入”评级。高盛分析师认为，水滴公司Q1的净利润符合预期，长期保险产品的销售仍然是水滴公司提升价值的关键。

水滴公司Q1营业收入6.06亿元，净利润4973万元，连续5个季度保持盈利。高盛研报显示，2023年Q1水滴公司针对第三方渠道的营销费用有所增加，这是从2021年底水滴公司调整策略以来首次出现环比增加，这表明水滴公司经营重点开始转向获取新客户和业绩增长。

高盛认为，与2021年相比，水滴公司当前更有能力推动业绩持续增长，截至2023年第一季度末，水滴公司持有的现金以及现金等价物余额约36亿元，从2021年第三季度以来，持续实现正向现金流。

高盛研报还提到，水滴公司在6月9日宣布战略投资深蓝保，这将有助于水滴公司进一步发掘庞大用户群的需求，提升长期保险产品的销售。

高盛分析师维持水滴公司“买入”评级，12个月的目标价为每股ADS 3.2美元，主要基于12倍的2026财年EV/EBITDA，假设2022-2026财年水滴公司收入复合年增长率为13%，2026财年EBITDA利润率为14%。