张健：欧元暮气沉沉不是世界想看到的

环球银行间金融通信协会(SWIFT)国际支付系统中欧元的使用率最近数月持续下滑，今年4月已达3年来最低水平，与美元的差距增加到11个百分点，考虑到欧盟和欧元区内部贸易也被统计在内，欧元在SWIFT中的地位更显弱势。而2012年时高达45%的交易是用欧元结算的，美元占比则不到30%。从目前形势发展来看，欧元未来地位不容乐观，失势并非短期和暂时现象，可能是长期趋势。

第一，地缘政治后遗症将长期存在并持续发酵。乌克兰危机爆发后，欧盟及其成员国冻结了俄罗斯中央银行约3000亿欧元的资产及约190亿欧元的俄罗斯寡头资产，这是欧盟历史上首次大规模冻结一个大型经济体的金融资产，欧盟内部还一直讨论是否没收这笔资产，用于支持乌克兰。欧盟出于地缘政治目的，采取单边冻结甚至没收一个国家中央银行及个人资产的极端措施，不可能不产生相关地缘政治及经济和金融后果。外国中央银行愿意持有欧盟资产特别是欧元资产，是预期其资产能保值增值、能随时变现，既反映了欧盟的信誉，也体现了欧元区债券的吸引力，这是一个对欧盟及第三方来说互惠互利的事情。但欧盟的制裁创下一个恶劣先例，从长期来看，这对欧元来说是一个错误。

美国早已将美元武器化，只是因为美元霸权，外部世界别无他法，但即使是拥有霸权地位的美元，其信誉及影响力也在流失。欧元没有霸权地位，信誉也较脆弱，本来被一些国家视为相对美元更为安全的替代，如俄罗斯自2014年以来一直在持续推进去美元化，但并未去欧元化，这也是其欧元外汇储备相对较多的原因，但乌克兰危机改变了一切，欧元也开始利用其相对有限的货币地位，制裁一个主权国家的中央银行，这让一些想避开美元使用欧元的国家警醒，即使用欧元也是危险的，这使欧元国际化的前景变得黯淡。

第二，乌克兰危机带来的经济疲弱将削弱欧元长期地位。与美俄经济联系若有若无不同，欧俄经贸关系紧密，互惠互利，但乌克兰危机彻底改变这一关系。俄方当然受到损失，但事实上欧洲也会失去很多，俄能源相对容易找到新的买家，但欧洲失去廉价能源，经济竞争力遭到削弱，同时也失去一个相对较大的市场和投资场所，工业制成品更难找到新的买家。在西方企业从俄撤出潮中，欧洲企业也因数量多、规模大、基础好而蒙受了相对美国更大的损失。统计数据显示，主要由于乌克兰危机爆发，欧盟及欧元区经济开始调头向下，通胀率持续居高不下，生活成本危机持续加重。经济是货币的基础，经济强则货币强，经济弱则货币弱。欧盟及欧元区经济本来就面临一系列结构性问题，包括欧元区经济和财政一体化不足、高福利拖累、人口老龄化、数字化水平较低等，乌克兰危机雪上加霜，将进一步削弱欧盟经济的长期竞争力，也将进一步动摇欧元根基。

第三，“德国问题”将是欧元不可承受之重。德国占到欧元区经济产出近30%，是欧元区最大经济体，也是欧元的稳定锚。过去二十多年来，正是德国经济的良好表现稳定了欧元区和欧元，特别是主权债务危机期间，德国起到了真正的稳定锚作用。但德国是欧元区国家中受乌克兰危机冲击最严重的国家之一，因为德俄经贸联系异常紧密，德国从俄廉价能源中获益最多，德国制造业也从俄市场获益最多。正因如此，德国引以自傲的制造业遭受巨创，从而动摇了德国经济的根基。

2022年第四季度，德国经济衰退0.5%，2023年第一季度，德国经济再度衰退0.3%，已经进入技术性衰退。关于德国的经济前景，有不同说法，但不可否认的是，德国经济发展遭遇困境。乌克兰危机之前，德国经济由于人口老龄化、能源转型不力、数字化水平低等因素已经出现失速趋向，乌克兰危机让德国经济发展更为步履维艰。如果德国经济一蹶不振，由于其分量，将带着欧元区一起下沉。德国经济出问题，也会影响其国内社会政治发展及欧元区内部决策，德国很可能成为欧元区的负能量，欧元区银行联盟及财政一体化将更加遥遥无期。

欧元之诞生，既是一体化逻辑发展的结果，也是为了应对美元之乱，是欧盟追求货币和金融主权的体现。国际社会曾对其寄予厚望，希望其能平衡美元霸权，为全球金融体系的稳定注入正能量。但无论巧合还是有意为之，美国与欧元的起伏密切相关。1999年1月1日，欧元正式启动，随后仅三个月，科索沃战争爆发，欧元遭受首次重大冲击。2008年，美国爆发金融危机，但随后欧洲爆发主权债务危机，欧洲反而成为受损最严重的地区，欧元区还差点解体。此次乌克兰危机，与美国主导的北约长期推行遏俄政策不无关系，而欧洲受损同样远超美国，欧元相对美元也因此大幅贬值。

欧元曾朝气蓬勃，但现在却暮气沉沉，这不是欧洲和世界希望看到的结果。一个健康发展的欧元，符合国际货币体系的多极化、公平化发展需要。（作者是中国现代国际关系研究院院长助理、欧洲所所长）