算力需求迸发 AI产业链显现新投资机会

5月以来，AI服务器龙头工业富联大宗交易明显升温。同时，不少芯片概念股如立讯精密、中际旭创、澜起科技等大宗交易成交额亦较高。

瑞银财富管理投资总监办公室股票策略师夏天在接受中国证券报记者采访时表示，AI硬件领域涌现出很多新的投资机会。从长期来看，AI软件和硬件将相互促进发展。

大宗交易升温

同花顺iFinD数据显示，5月26日、29日两个交易日，工业富联累计出现70笔大宗交易，累计成交5800万股，累计成交额达8.93亿元。其中，16笔大宗交易的买方为机构专用席位，机构累计买入3.02亿元，卖方均为平安证券深圳龙华人民路证券营业部。

截至5月30日，5月以来工业富联出现75笔大宗交易，均为折价成交，累计成交1亿股，总成交额达15.18亿元。今年以来，工业富联大宗交易累计成交额为15.89亿元，其中5月以来成交额占比高达96%。

公开资料显示，工业富联主要产品有网络设备、电信设备、服务器等。

从二级市场看，5月30日，工业富联报18.03元/股，总市值约3581亿元，5月以来累计涨幅11.85%，今年以来累计涨幅96.41%。从业绩指标看，工业富联一季度实现营业收入1058.89亿元，同比增长0.79%；实现归母净利润31.28亿元，同比下降3.91%。

民生证券通信行业首席分析师马天诣表示，算力需求迸发，AI服务器放量可期，预计公司云服务业务将加速发展。公司凭借全球化布局，具有强大供应链优势，有望优先受益。

算力板块受青睐

根据同花顺iFinD数据，截至5月30日，5月以来A股市场共发生3438笔大宗交易，累计成交39.54亿股，累计成交金额达509.04亿元。

记者梳理发现，除工业富联外，不少芯片概念股如立讯精密、中际旭创、澜起科技等5月以来大宗交易总成交额较高，均超过3亿元。以立讯精密为例，截至5月30日，5月以来立讯精密出现一笔平价大宗交易，成交4.71亿元，买方为机构专用席位。值得一提的是，近日立讯精密在互动平台上称，公司深入布局高超算力服务器中的高速连接器、连接线、电源、热管理等核心零部件产品。

AI产业链通常由上游的数据和算力层、中游算法层和下游应用层构成。近期，市场更为关注上游产业链，尤其是算力板块。夏天表示，AI硬件涌现出很多新的投资机会，AI软件应用的背后靠硬件的算力支撑。

华鑫证券研报显示，在ChatGPT持续催化下，国内AI算力需求将保持增长势头，算力服务器厂商有望受益。据估算，ChatGPT的总算力需要7个至8个投资规模30亿元、算力500P的数据中心支撑运行。在数字经济时代，全球数据总量和算力规模将呈现高速增长态势。

AI+应用长期向好

面对AI板块近期的波动，多位业内人士表示，中长期看，资本注入将推动AI底层技术迭代和应用扩大，AI+经济有望持续向好。

夏天表示，目前大多AI技术还没有真正商业化，估值方面难以用市盈率等指标进行衡量。“我们对中国股市整体比较看好，不管是从盈利的确定性，还是从估值方面看，中国的科技股具有较强的吸引力。”

展望未来，招商证券首席策略分析师张夏称，尽管AI+应用业绩尚未兑现，中长期看AI+经济将持续向好。当前，AI+尚处于新技术导入的上半场。随着AI+应用由概念逐步走向成长期，AI+下半场行情有望以大模型为入口向终端应用扩散。