鑫宏业：抓住新能源电缆机遇，市占率优势明显

近日，一家电缆企业——无锡鑫宏业线缆科技股份有限公司（以下简称：鑫宏业）即将启动申购，公司拟登陆深交所创业板。

2004年2月13日，鑫宏业有限成立，公司仅用了20年不到的时间，就成长成为了行业翘楚。与其他行业内企业不同，鑫宏业早早看重了新能源产业的潜力，并投入了大量的研发。公司主营业务为光伏线缆、新能源汽车线缆、工业线缆等特种线缆的研发、生产及销售。公司产品广泛应用于光伏、新能源汽车、充电枪、充电桩、储能、工业控制设备等领域。

在光伏线缆领域，公司产品被广泛应用于光伏电池板、光伏接线盒、光伏连接器、光伏逆变器，与晶科能源、阿特斯等知名光伏组件生产商保持良好的合作关系；在新能源汽车领域，公司已进入多家知名终端客户的供应商名录，与比亚迪等整车生产商及吉利汽车、上汽新能源、北汽新能源、一汽集团、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、宇通客车、福田汽车等整车厂一级供应商保持长期稳定的合作关系；在储能线缆领域，公司具有显著的先发和技术优势，与锦浪科技、固德威等储能领域客户建立了紧密的合作关系。

特种电缆迎来历史性机遇

电缆伴随着人类对电的使用而生，历史悠久，早在1850年，世界上第一条海底电缆就已建成。这是一条高度成熟的赛道。

从消费量看，根据英国商品研究所数据显示，全球金属绝缘电线电缆消费量（导体重量）从2013年的1,630万吨增长至2019年的1,900万吨，年复合增长率为2.59%。2020年，全球绝缘电线电缆消费增长率出现了一定幅度下降，但从中长期来看来，新兴市场、建筑、基础设施、公用事业和工业的持续发展将为电线电缆需求提供向上的动力。2020年亚太地区电线电缆消费量占全球消费量规模比重约49%。

这条传统赛道正发生着变化，近年来，由于特种线缆的高附加值，以及常规电缆盈利空间缩小，一些电线电缆企业开始不断挖掘特种线缆市场的潜力。近年来，随着国内电线电缆企业在特种电线电缆领域不断取得突破，电线电缆进口量不断下降，2011年-2021年我国电线电缆进口量由31.68万吨降至22万吨（数据来源：海关总署），行业进口替代趋势较明显，我国特种电缆迎来新的发展机遇。

中国电器工业协会电线电缆分会于2021年12月发布了《中国电线电缆行业“十四五”发展指导意见》，意见指出“十四五”期间要大力发展战略性新兴产业电线电缆、高端制造业电线电缆及电气装备用电线电缆。随着国民经济的快速发展，特种线缆的需求急速上升。船舶、航空、石油化工、新能源等行业的特种线缆需求量逐年增加，给特种线缆行业带来了巨大的市场，带来了强劲的发展动力。新能源、高端装备制造业、新基建等新兴领域的发展，以及“一带一路”政策的不断深入将为电线电缆行业带来新的发展动力。目前，特种线缆已应用于军工、石油化工、新能源、航天航空、冶金建筑、信息传输等领域。

深耕光伏、新能源车电缆20**年，市场龙头地位稳固

近年来，受益于各国政策的扶持和技术水平的进步，全球光伏发电行业经历了迅猛增长。根据中国光伏产业协会（CPIA）数据，全球光伏发电新增装机容量从2011年的30.2GW增长至2021年的170.0GW，复合增长率18.86%。2021年全球光伏累计装机容量达到929.7GW，光伏装机量大幅上升。

而在新能源汽车领域，同样保持了高速发展的势头，2015年至2022年，全球新能源汽车销量从54.9万辆增长至1,082.4万辆，年复合增长率达45.16%。EVTank预计到2025年全球新能源汽车销量将达到1,800万辆；2030年全球新能源汽车市场销量将达到4,000万辆，渗透率将达到50%左右。根据marketsandmarkets研究报告，全球新能源汽车充电线缆市场预计将保持31.8％的复合年增长率，到2025年达到10.40亿美元，中国将是新能源汽车充电线缆的最大市场。

新能源领域对电缆性能提出了极高的要求：由于光伏线缆长期暴露于外界自然环境中，受到强烈的紫外线照射，还要在炎热、寒冷、雨雪冰霜、潮湿和污染（如灰尘、沿海地区的盐雾、工业区的化学污染）等环境中使用，并且要求承受各种机械外力的作用（如重力、牵引力、冲击力以及风振等），因此对线缆的各项性能都有严格的考核标准。此外，由于光伏组件要求的使用寿命为25年，因此对配套的光伏线缆的使用寿命要求高于普通线缆。而新能源汽车车内高压线缆除了柔软、耐磨、抗腐蚀等特性外还要求电缆具有耐高压、耐热老化、电磁兼容性，阻燃等优异的性能，为市场进入者设置了极高的门槛。

鑫宏业从成立起，就将目光放在了特种电缆方面。公司2004年着手研发光伏线缆产品，2009年已取得光伏线缆TÜV认证证书。2006年公司开始布局新能源汽车线缆的研发，于2012年取得新能源汽车充电线缆TÜV认证证书，此后公司持续研发新能源车内高压线缆、充电枪线缆、充电桩线缆，大力开拓新能源汽车市场。2019年公司抓住国内储能市场机遇，布局储能用线缆研发，并取得TÜV认证证书。目前，公司已取得了中国质量认证中心CQC、美国UL、德国TÜV、德国DEKRA、欧盟CE、加拿大CSA、韩国KC、日本PSE、日本JQA等国内外权威机构产品认证，满足了各应用领域对于线缆耐侯性、防水防尘、耐紫外线、抗干扰性、阻燃性、抗油污、信号衰减率、柔韧性等诸多方面的要求。

公司在发展过程中始终以科技创新为内在驱动力，对行业发展动态及新技术应用时刻保持敏感性，积极布局以新能源市场需求为导向的特种线缆的研发与生产。公司根据主要产品使用场景，持续对原材料进行创新。公司自主研发了国内领先的新能源用150℃及125℃级交联聚烯烃弹性体绝缘材料，改良了传统交联聚烯烃材料耐热性差、材料硬度大等问题，使新能源线缆产品具有耐长期高温、柔软易敷设和使用寿命长等特点。公司自主创新的导热硅橡胶材料将导热系数由常规0.2W/（mk）提升至0.8W/（mk），同时能耐高温、耐冷却液腐蚀，解决了充电线缆大电流传输过程中发热问题。公司通过自主研发胶料提高了线缆产品的

稳定性和适配性，保持胶料的差异化、核心性能自主可控，能够满足客户线缆产品定制化、差异化及不同使用场景的要求。同时，新型材料创新应用让公司产品具有更高的性价比和市场竞争力。

在光伏线缆领域，公司紧跟光伏行业发展始终保持光伏线缆产品的持续创新与迭代升级。公司持续研发125℃级光伏线缆用低烟无卤辐照交联聚烯烃绝缘材料配方及加工、防白蚁型光伏电缆结构设计及加工、电缆表面耐刮磨工艺控制、双层绝缘共挤等技术和工艺，经过不断的研发创新公司光伏线缆具备以下主要特点：（1）具有特殊的物理、化学性能，如耐高温、耐低温、阻燃、耐老化、耐紫外线；（2）具有优异的电性能，如低电阻、低衰减、高绝缘阻抗；（3）具有优异的机械性能，如高耐磨性、高抗弯曲、高抗拉强度、高柔软性。同时公司创新性的推出双并产品，满足了境外客户灵活的敷设需求。持续创新与迭代升级使得公司光伏线缆产品持续保持市场领先地位，与隆基股份、晶科能源、阿特斯等知名光伏组件生产商保持良好的合作关系。

在新能源汽车线缆应用领域，公司与比亚迪、吉利汽车等新能源龙头车企开展了广泛的合作，公司自主研发了新能源车用交联聚烯烃弹性体材料，通过优化不同耐高温树脂复配技术，实现了150℃连续（3,000小时以上）工作条件下产品电气绝缘及机械性能稳定。通过耐高温、柔软的交联聚烯烃弹性体材料部分替代硅胶，进一步降低了整车成本。公司联合吉利汽车率先研发出小外径、轻量化、大功率液冷充电线缆结构设计及加工工艺应用于“极能”充电站，为国产超级充电桩提供了可行的解决方案。

招股说明书显示，2020-2022年，鑫宏业在光伏电缆的市场占有率分别为10.61%、7.30% 、7.88%；新能源汽车线缆市场市场占有率分别为11.95%、12.53%、12.60%，优势极为明显。

研发实力强劲，拥有大量技术储备

近年来，随着新能源行业技术不断升级迭代，对电缆生产企业也提出了更高的要求。公司以创新驱动为发展核心，自主研发了行业领先的新能源用交联聚烯烃弹性体绝缘材料，沉淀了轻量化结构设计、高性能宽频复合屏蔽、大功率液冷充电等专用技术以及高稳定性电子束辐照交联、集中供料及自动称量胶料加工、高柔性导体加工等生产工艺。

以新能源车领域，近期600kW华为液冷超充充电桩亮相深圳街头，充电5分钟，可续航300KM，在业内引起了热烈讨论。相关人士表示：液冷超充充电桩具有充电效率高、发热量低、安全性高、噪音低等特点。从某种意义上讲，液冷超充对于新能源汽车产业的重要性堪比5G网络于互联网产业，必定是未来几年的发展主流。

鑫宏业大功率液冷充电电缆结构设计及加工技术招股说明书显示拥有核心发明专利并已实现对整车配套量产给，未来可期。

招股书显示，鑫宏业是经江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局认定的高新技术企业，被评为国家级专精特新“小巨人”企业、江苏省2021年度专精特新“小巨人”企业、江苏省科技型中小企业、江苏省民营科技企业；被认定为江苏省新能源特种线缆工程技术研究中心、江苏省认定企业技术中心、无锡市科技研发机构，拥有国家CNAS认证实验室、TÜV莱茵授权实验室。公司已获得有效专利59项，其中发明专利14项。公司积极推动专业细分领域行业标准的制定，是本行业标准的主要起草单位之一，参与制订了《电动汽车充电用电缆》《电器设备内部连接电缆》两项国家标准，以及四项行业标准。公司新能源汽车线缆产品成功应用于北京奥运会、上海世博会、南京青奥会等重大项目。