尝试直接投资 看重长期收益 中东资本纷纷“加仓”中国

本报记者  倪 浩   本报驻埃及特派记者  黄培昭

在全球经济版图“东升西降”趋势下，以中东主权财富基金为代表的中东资本加快了东进“淘金”的速度。英国《金融时报》在9日报道中描述了这股潮流中的新趋势，报道称，中东主权财富基金过去主要以有限合伙人的身份投资大型私募股权机构，但现在它们正在尝试直接投资中国的项目，以期在更长期的产业战略投资中获益。埃及《消息报》对此报道称，中国良好的环境、有力的政策支持，使其成为中东国家的“投资热土”。

加仓中国趋势明显

依靠丰富的石油资源，中东多个国家积累了大量的财富并逐渐形成了规模巨大的主权财富基金。主权财富基金与私人财富相对应，是指由一国政府控制与支配，对外进行市场化投资的资金。兴业证券最近的一份研报显示，全球十大主权财富基金中有4家位于中东，分别是阿布扎比投资局、科威特投资局、沙特公共投资基金和迪拜投资公司。主权财富基金研究所的数据显示，海湾地区10家最大的主权财富基金管理着近4万亿美元的资产。

也因此，许多海外公司长期以来一直将海湾地区视为“愚蠢的资金来源”。“但这一刻板印象正在转变”，美国CNBC网站报道称，中东一位当地投资经理表示，在全球经济面临不确定的情况下，主权财富基金在用更严格的标准选择合适的投资项目。

中东主权财富基金传统上偏重于对欧美国家投资，《金融时报》认为，这是因为中东传统上一直是美国的势力范围，但现在它们与中国的频繁接触突显出中国与中东之间日益深化的经济和外交关系。

兴业证券在总结近年中东主权财富基金全球投资趋势时表示，近一年来，中东主权财富基金对美国的投资增速有所放缓，但加仓中国态势明显，规模最大的阿布扎比投资局对中国市场的投资占比从2019 年末的4.5%上升至2023年一季度的22.9%，涉及机械、食品、互联网等行业。

上海外国语大学中东研究所教授丁隆接受《环球时报》记者采访时表示，传统上中国很少出现在这些主权财富基金的投资名单上，但现在中东加仓中国资产的趋势非常明显，石油化工、信息科技、社交媒体、新能源等领域30多家A股公司股东名单上都出现了中东主权财富基金的身影。

看重长期性和战略性

《金融时报》报道称，在中东主权财富基金涌向中国的同时，它们也在调整原来的投资方式并直接与中国地方政府进行洽谈。报道称，包括卡塔尔投资局、沙特阿拉伯公共投资基金旗下机构以及阿布扎比投资局在内，这些基金近几个月都与中国地方政府官员进行了会晤，洽谈涉及对中国生物技术、新能源、基础设施和建筑行业的投资。

锐联财智创始人兼首席投资官许仲翔近日前往中东国家，在接洽多家中东主权财富基金过程中，他感受到了它们对中国资产表现出持续的投资热情。许仲翔告诉《环球时报》记者，主权财富基金东进的一个主要原因是西方经济下行压力以及金融市场动荡引发了投资风险，它们需要改变以西方为主的投资版图，以平衡全球的资产配置，并寻求新增长点。

2月16日，沙特公共投资基金宣布通过旗下子公司投资中国游戏行业。据彭博社报道，4月，沙特政府宣布将石油巨头沙特阿美4%的股份转让给该国主权财富基金，扩大对更多新产业的投资。对于这些中东投资，丁隆说，一个明显特点是中东资本更加着眼于长期性和战略性，而非寻求短期利益。而这些投资也与中东国家战略结合得比较紧密，主要服务于这些国家经济转型和产业升级。

“向东看”背后是地缘政治关系的微妙转变

除了中东主权财富基金在华“买买买”之外，入华30余年的中东石油企业沙特阿美在2023年也开启了新一轮大规模投资。据路透社报道，3月，沙特阿美全资子公司AOC入股中国民营炼化龙头荣盛石化。这不仅显示出通过投资锁定原油出口渠道的长期战略意图，也包含着加速推进沙特下游化工领域的全球布局意图。

兴业证券分析师段超认为，大国博弈加码、“一带一路”十周年催化中阿合作进一步加强。阿拉伯国家在产业多元化和摆脱对美国依赖的动机下，后续对外投资或将加码，中国是重要投资目的地。

太和智库研究员张超告诉《环球时报》记者，中东主权财富基金在西方国家的投资历史悠久，规模也非常大，现在它们正加大对中国权益市场的投资，谋求长期利益，这也是在地缘政治关系变动下的一种政治上的战略选择。丁隆也认为，中东资金热潮东涌背后有一个重大地缘政治关系的微妙转变，中东国家对于美国在全球地缘政治中的霸权主义日益厌倦。

许仲翔表示，在中国经济总体规模不断扩大，以及长期以来对全球经济增长的重要拉动下，全球资金会不断增配中国市场，中东主权财富资金也会持续东进中国。▲