贵州茅台2022年净利同比增长19.55%，拟10派259.11元

*【环球网财经消费资讯 记者 文馨】*白酒标杆企业贵州茅台(600519)3月31日发布的业绩显示，2022年全年实现营业收入1275.53亿元，同比增长16.53%；实现净利润627.16亿元，同比增长19.55%；基本每股收益49.93元。公司拟每10股派发现金红利259.11元(含税)，合计拟分红325亿元，约为去年净利润的51.8%。

从产销量来看，2022年贵州茅台产量约9.19万吨，同比增加8.46%；销量约6.82万吨，同比微增2.62%；库存量约27.66万吨，同比增加6.09%。其中，茅台酒的产量同比微增0.6%至5.68万吨，销量同比增加4.52%至3.79万吨；其他系列酒的产量大幅增加24.17%至3.51万吨，销量则同比微增0.32%至3.03万吨。

值得一提的是，贵州茅台不论是营业收入还是净利润增速均超过前三年水平。同时，公司盈利能力也在提升。从毛利率角度来看，2022年贵州茅台的酒类业务毛利率达到92%，同比增加0.38个百分点。分产品来看，茅台酒的营收约为1078.34亿元，同比增长15.37%，毛利率高达94.19%，同比增加0.16个百分点；其他系列酒的营收约为159.39亿元，同比增加26.55%，毛利率也增加3.53%至77.22%。

可以看到，在市场化改革及销售渠道不断优化下，2022年贵州茅台超额完成年初15%的增长目标，整体经营动能强劲。产能方面，据公司前期公告，公司拟投资建设茅台酒“十四五”技改建设项目，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，为公司业绩持续增长提供基础保障。

业内人士认为，作为白酒行业龙头，贵州茅台确定性高，收入手段丰富，如通过i茅台+直营门店进行渠道改革，利用茅台冰淇淋拓宽产品带，打造二十四节气名片提升企业品牌形象等。同时，公司茅台酒与系列酒双轮驱动的策略明确，渠道结构持续优化，i茅台有望增厚公司业绩。伴随着产能释放，公司量价有进一步提升的空间。

山西证券判断贵州茅台未来价值增长，主要来自三方面，首先，品牌力的不断强化，品牌护城河增强公司抗风险能力。其次，渠道改革带来吨价和渠道掌控力的提升。再者，结构升级带来的吨价提升。因此，看好公司长期投资价值。