珍酒李渡通过港交所聆讯 转战港股将是酒企出路？

【环球网财经消费综合报道】据香港证券交易所3月27日信息披露，白酒制造企业珍酒李渡集团有限公司通过港交所上市聆讯。有投行表示，若本次珍酒李渡成功上市，将成为内地首家在港交所挂牌的白酒企业。

根据此前报道，珍酒李渡于2023年1月13日正式向港交所递交招股说明书，仅仅两个多月后，珍酒李渡便通过了港交所聆讯，其速度之快也从侧面反映了资本市场对白酒品类的看好。

珍酒李渡的招股说明书相关数据显示，2020年到2022年，珍酒李渡收入分别为23.99亿元、51.02亿元、58.56亿元；经营利润分别为7.41亿元、14.67亿元、15.95亿元，净利率分别为21.7%、20.2%及17.6%。

根据弗若斯特沙利文资料，作为以提供酱香型为主的高质量白酒产品的白酒酿造企业，按2021年收入计，珍酒李渡在中国所有白酒公司中排名第14位，市场份额为0.8%。珍酒李渡通过招股书介绍，企业业绩持续增长得益于酱香型白酒的日益流行及消费者对高端化的喜爱，预期公司将继续受益于该等市场趋势。

珍酒李渡经营四个主要的白酒品牌，包括珍酒、李渡、湘窖及开口笑，其中珍酒是公司的主要增长引擎，在2021年按收入计为中国第五大酱香型白酒品牌，并同年在中国五大酱香型白酒品牌中取得最快增长。相关白酒产品包括酱香型、兼香型及浓香型白酒。其中，酱香型白酒是公司的主要增长引擎。以占总收入的百分比计，珍酒李渡酱香型白酒产品产生的收入从2020年的59.6%，增加至截至2022年的71.4%。

有业内人士指出，截至2016年金徽酒成功上市、2019年岩石股份通过并购注入酒业资产后，当前A股主板已经多年没有新增白酒企业，其原因除了A股主板上市难度增加之外，港股资本对白酒行业的看好或是刺激白酒行业转投港股的另一个重要原因。

有港股投行人士在接受媒体采访时透露：“对于珍酒李渡的上市进度，业内人士都比较惊讶。从时间上来看，通过聆讯刚好赶在3月底监管的备案新规生效前，令人联想此举或是为避免公司因行业属性被拒绝备案的尴尬局面。”

该投行人士介绍，珍酒李渡如能在港股成功上市，对整个行业都具有重要意义，或许能为其他酒企提供借鉴。但珍酒李渡在上市进程节点上有其特殊性，且根据最新的《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》，后续相关酒企境外上市需向中国证监会备案接受监管，能否顺利通行，仍有待观察。

根据《管理试行办法》，2023年3月31日起，境内企业直接和间接境外发行上市均被纳入备案监管。其中，间接发行上市即“主要经营活动在境内的企业，以在境外注册的企业的名义，基于境内企业的股权、资产、收益或其他类似权益境外发行上市”，正是俗称的“红筹上市”。

据中国证监会有关部门负责人答记者问，2023年3月31日前间接境外发行上市申请已获境外监管机构或者境外证券交易所同意（如香港市场已通过聆讯等），但未完成间接境外发行上市的境内企业，给予6个月过渡期。在6个月内完成境外发行上市的，视为存量企业。存量企业不要求立即备案，后续如涉及再融资等备案事项时应按要求备案。

该投行人士指出：“这意味着，在3月31日前通过聆讯的珍酒李渡，只要在9月30日前顺利完成港股发行上市，其将不被要求立即备案。”