卫龙2022年业绩亮相，稳健发展布局年轻化优势赛道

【环球网财经消费资讯 记者 文馨】 3月23日，卫龙美味全球控股有限公司（股票代码09985.HK）发布2022财年业绩报告——2022年卫龙实现营收46.32亿元，同比略降3.5%；实现经调整净利润9.13亿元，同比增长0.6%。面对极具挑战的2022年，卫龙用一系列数据向市场展示了其登陆港股后的韧性，在多数消费行业承受下滑压力的环境中，卫龙凭借稳健的品牌发展策略、大单品多样化研发、数智化转型升级、多方位渠道拓展等举措，赋能公司实现持续增长，承受住了市场的考验。

业绩出炉，卫龙稳健发展

财报显示，2022年卫龙经调整后盈利9.13亿元，基本每股收益0.07元。

受疫情大面积反复影响，2022年消费市场明显承压。从国家统计局宏观数据表现来看，3月、5月、10月、11月社会消费品零售额同比负增长。从2022年1-12月整体来看，社会消费品零售总额同比下降0.2%。

对于卫龙而言，上一年度也需要跨越诸多不确定性和困境。一方面，卫龙和大多数食品制造企业都面临着原材料价格上涨、劳动力成本增加的压力，另一方面，品类增长、制造升级、运营优化所必须付出的研发计划投资成本正在攀升。

重重压力下，公司积极调整经营策略以适应多方冲击。从财报显示的内容来看，卫龙毛利率及经调整净利率相对平稳。数据显示，剔除与首次公开发售前投资有关的以股份为基础的付款等一次性事项影响后，2019年、2020年、2021年以及2022年经调整净利润分别为6.6亿元、8.2亿元、9.1亿元、9.13亿元，经调整净利率分别为19.5%、19.9%、18.9%、19.7%。

对比来看，公司在调整后净利润上，保持持续盈利。截至2022年度末，公司期限为三个月以上的定期存款、受限制现金及现金等价物总额为39.39亿元，较上年末的22.15亿元大幅增加77.8%，财务状况良好。

单品持续爆发，新品蓄势以待

在中国辣味休闲食品赛道中，卫龙品牌依旧处于领先的地位。数据显示，2019年至2021年，卫龙分别实现收入33.85亿元、41.2亿元和48亿元；2019年至2021年实现年内利润约6.58亿元、8.19亿元、8.27亿元。截至2021年，卫龙在中国辣味休闲食品市场份额达6.2%，是第二名的3.8倍，数字背后亦反映出稳固的市场需求基本盘。

当前，公司的主要产品包括调味面制品、蔬菜制品、豆制品及其他制品。财报显示，2022年卫龙调味面制品销量为15.1万吨，实现营业收入27.18亿元；蔬菜制品销量为5.45万吨，实现营业收入16.93亿元，同比上涨1.8%；豆制品及其他销量为6087吨，实现营业收入2.2亿元，同比增长1%。

中长期看，中国辣味休闲市场依然大有可为。根据弗若斯特沙利文的资料，中国辣味休闲食品行业2026年零售额将达到人民币2737亿元，2021年至2026年年复合增长率为9.6%，高于同期中国非辣味休闲食品行业6.0%的增速。兴业证券亦称，辣味零食市场集中度有望持续提升。卫龙深耕辣味零食市场，龙头地位稳固，在市场逐渐规范化的过程中，有望快速提升市占率。

伴随疫情防控政策转向，中央经济工作会议将“着力扩大国内需求”作为2023年重点工作之一，各地区各部门的政策规划，均将恢复和扩大消费摆在优先位置。从后期走势看，消费回升向好值得期待，我国14亿人口超大规模市场优势明显，人民对美好生活的期望蕴藏着巨大的消费潜力。

作为中国辣条行业的开创者与领导者，卫龙专注于将中国传统美食打造成消费者可随时随地享用的休闲食品，秉持对传统“中国味道”的坚守，卫龙不断让美食的原点价值最大化释放，契合全国各地消费者对辣味的多元需求。

通过高效精耕现有品类，卫龙在现有品类基础上，持续投入品类与品质建设，提升产品核心竞争力，根据不同的渠道和销售场景特点，研发新产品（新包装、新规格、新品类等），以满足消费者不断变化的需求，优化消费者体验，逐渐从单一的调味面制品行业龙头成长为整个辣味休闲食品行业的领先者，并在面制品的基础上成功拓展了蔬菜制品、豆制品等新细分品类。

伴随健康食饮风潮，行业发力蔬菜制品。得益于健康的属性、独特的口感，魔芋爽、风吃海带等辣味蔬菜制品自推出后便风靡市场，实现从2018年的不足3亿元到2021年16.64亿元、2022年16.93亿元的飞跃式增长。

目前，卫龙已陆续推出亲嘴烧、麻辣麻辣等系列多种品牌，同时也正在聚力研发更多面向年轻消费群体的新产品，用创新为大众带来美食体验更佳的零食。通过多元化的产品及品牌组合，逐步扩大用户客群，占据客户心智、增加客户忠诚度，并进一步提高市场竞争力，巩固行业领先地位。

随着辣味休闲食品消费场景日益丰富、公司新产品以及健康属性产品持续推出、“线上+线下”销售渠道日益完善，消费者群体逐渐壮大，消费频次不断提升，无不推动了卫龙在辣味休闲食品领域的高速增长。

夯实渠道“护城河”，扩大海外布局

渠道终端覆盖纵深程度是快消品成功的关键因素之一，渠道分销能力则是企业核心竞争力，卫龙开发和推广新产品的速度以及成功率，将成为未来市值提升的关键。

卫龙不断入驻国内主流线上平台，搭建自营和分销及O2O网络，完善渠道布局。随着流量红利渐进尾声，存量竞争时代逼近，庞大的线下渠道优势愈发凸显。卫龙深知这一点,因此始终将线下渠道作为自身业务的“护城河”。据海通国际研究报告，卫龙对经销商全面审评汰换，目前渠道精耕持续进行中，对终端掌控力度加大。虽然长期来看对品牌与渠道建设的费用有所加大，但若提价红利显现后，费用率仍在可控范围内，且将有助于公司巩固长期的竞争优势。

面向国内，卫龙通过强化渠道执行力，全面提升终端覆盖范围，全面提升店内执行质量，尤其是必备SKU铺货水平。面向海外，2023年3月3日卫龙成立海外事业发展中心，全面扩大海外布局。本月，卫龙已与泰国消费包装食品的领先分销商Wellspire订立分销协议，由Wellspire担任卫龙产品在泰国的独家分销商，在可预见的未来将更多卫龙产品引入泰国。

此外，供应链管理方面，卫龙通过引入端到端质量管理系统，全面提升产品品质；生产管理方面，卫龙采取了一系列行业内数字化转型控本增效。卫龙的生产加工工厂全方位覆盖数字化监控系统，既能全面监测每一条生产线的工作状态，又能精准监测产能相关数据；采用RGV小车自动装载运输等待装袋半成品；采用自动理料机将成袋的散装产品分装成盒。这些数字化技术保障了产品的安全生产，同时也大幅提升了生产效率，并有效地降低了生产成本及人工成本，为行业树立了全新的生产标准。

综上，从卫龙2022年的财报与发展态势可以看出，卫龙的新品研发、工艺升级、强化管理、营销拓展等发展战略都在有条不紊的推进，这些举措必将助力卫龙夯实自身竞争优势，带动企业迎来持续增长。