首批基金年报出炉 知名基金经理“隐形”重仓股曝光

近日，来自汇丰晋信基金的知名基金经理陆彬管理的四只基金公布了2022年基金年报，这四只产品分别是：汇丰晋信动态策略混合、汇丰晋信低碳先锋股票、汇丰晋信核心成长混合、汇丰晋信时代先锋混合。这也是目前公募市场上首批2022年基金年报。

布局TMT和基础化工行业

Choice数据显示，截至2022年四季度末，上述4只基金中规模最大的产品是汇丰晋信低碳先锋股票，合计规模77.40亿元。该产品2022年年报显示，截至2022年四季度末，其“隐形”重仓股包括江特电机、长盈精密、盐湖股份、安恒信息、艾为电子、川发龙蟒、中新赛克等。

从行业分布来看，上述十只“隐形”重仓股中，有五只来自计算机软件、电子设备、半导体等TMT板块，有三只来自基础化工行业，其余“隐形”重仓股来自石油天然气、电气设备行业。

自去年开始，陆彬便表达过对以计算机为代表的TMT科技板块的看好。2022年12月，陆彬在汇丰晋信基金举办的第六届价值投资论坛上表示：“过去1-2年，计算机行业交付受到影响、需求延后，这点未来有望得到解决，同时叠加企业控制人力成本，预计2023年将是计算机板块利润释放的大年。”今年3月，陆彬在接受采访时表示，以计算机为代表的TMT板块或成为今年的行情主线之一，包括电子、计算机、通信和传媒等。他认为，这些行业的经营改善较明显，估值也相对较低，存在“戴维斯双击”的可能。

同时，陆彬在近期接受采访时也表达过对基础化工等周期性行业的关注。他表示，将重点关注需求在内而成本在外的细分板块，其有望同时享受中国经济复苏和全球通胀下行的红利。

此外，Choice数据显示，截至2022年四季度末，汇丰晋信动态策略混合的合计规模仅次于汇丰晋信低碳先锋股票，为73.71亿元。从该产品“隐形”重仓股的行业分布来看，陆彬的布局范围更加广泛。该产品的“隐形”重仓股中，除了有来自TMT、基础化工领域的公司，还有来自证券行业的中信证券和医药行业的恒瑞医药、药明康德等标的。

三大领域值得关注

陆彬认为，绿色转型已是人类社会发展较为确定的方向，是需要花数十年时间才能达到的长期目标，在这个背景下投资机会是非常多元的，而且是分层次、分阶段的。他在年报中表示，接下来将重点关注以下三个方向：

第一，新技术环节。陆彬表示，新能源产业链里还有新的子赛道值得发掘，能降低生产成本、增强产品性能、提高安全性的新技术，都将带来结构性增量需求。当然，对新技术商业化落地的节奏和空间需要仔细识别，其中个股的质地更加需要深度研究，这都需要花费大量精力。

第二，业绩有望持续好转的环节。陆彬表示，部分环节因为过去上游供给紧缺，导致成本较高利润被压缩，整个产业链的大部分利润被上游攫取，随着上游供应的缓解，产业链利润可能会重新分配，部分公司的业绩有望显著反转，但市场往往对过去较为悲观的业绩做出线性外推，估值相对不高。

第三，业绩有望维持的环节。陆彬表示，对于下游需求增速比较确定，新进入者产能扩张速度较慢或公司的竞争力非常突出，利润在中期维度可以保持的环节，估值相对比较便宜的，可能还有一定的估值修复空间，值得积极关注。