看好A股韧性 私募机构聚焦两大投资主线

近期海外市场消息面“阴晴不定”，A股市场在经过上周的震荡回调后，于本周一（3月13日）出现显著反弹。

多位一线私募人士表示，相关外部风险事件与A股关系不大，当前A股估值仍处在低位水平，短中期内预计会保持较好的运行韧性。从策略应对角度看，多家私募认为，现阶段仍可逢低买入。但对于短期仓位把控，相关机构仍有一定分歧。数字经济、低估值蓝筹两大主线仍是当前私募机构关注重点。

海外事件影响有限

针对近期的海外风险事件，畅力资产董事长宝晓辉表示，相关消息面对A股影响有限。目前A股市场在估值上整体处于相对低位水平，即使有海外负面消息影响，也不太可能带动行情继续下探。

“我们认为，该事件与A股市场关系不大，A股市场的基本面更要看国内经济而非美国经济。”上海富钜投资首席投资官唐弢表示，美国硅谷银行业务集中在科技、风险投资等领域，与传统银行存在差异，不具有代表性，后续引发美国金融系统性风险的概率较低。而从国内股市的基本面逻辑来看，今年国内的经济基本面显然会好于去年，这意味着A股调整后的运行中枢理论上应高于去年低点。考虑到近期数据陆续验证国内经济的温和复苏，企业盈利大概率持续改善，中短期内A股市场预计会保持较好的运行韧性。

建议逢低买入

进一步探讨3月上旬以来的本轮A股调整原因，多家私募也从市场本身进行解析。肇万资产总经理崔磊称，本轮国内经济复苏可以定性为“温和的自然复苏”，目前进入了谨慎阶段。尽管上周以来，海外消息面对A股带来一定影响，但其认为目前市场风险不大，且有能力保持运行韧性，逢低买入策略有较高的投资胜率。

名禹资产称，海外消息面在打压市场风险偏好的同时，全球投资者对美联储开启宽松的时点，预期可能大幅提前。综合来看，一方面，A股市场可能仍延续存量博弈格局；另一方面，相关风险事件冲击结束后，A股仍有望重拾升势。

宝晓辉强调，从应对策略而言，在消息面或突发事件的影响显现之后，逢低买入将是一个比较好的投资策略。一方面，市场本身就已经处于相对低位，后续大势整体保持向上；另一方面，持币观望可能错失市场调整带来的介入机会。

不过，唐弢提示，当前A股在低位区间已初步获得较强支撑，但近期海外经济、地缘政治等方面的不确定性因素仍然较高。因此，建议投资人适当控制仓位，寻找结构性机会。

仓位处于较高水平

近期低估值蓝筹、数字经济等板块在本轮市场调整中持续表现活跃，私募业内对于这两大方向的关注度依然居高不下。

名禹资产称，短期内建议关注受益美联储宽松预期强化的贵金属板块，建筑板块中的国企、央企，以及以TMT为代表的数字经济和人工智能方向。

唐弢表示，从市场情绪和政策影响来看，当前该机构主要看好三大投资方向。一是央企国企改革主线；二是高科技制造业，如数字经济、自主可控、军工等细分领域；三是上市公司盈利改善且估值有望抬升的细分行业。

值得注意的是，来自第三方机构的监测数据进一步显示，当前私募机构在看多市场结构性机会的同时，整体仓位水平依旧处于高位。私募排排网3月13日发布的一份数据显示，截至3月3日（因信息披露合规等原因，私募基金净值及仓位测算数据相对滞后），国内股票私募机构平均股票仓位为78.06%，环比前一周上升0.43个百分点，继续保持在接近8成的高位水平。