线路获批 集采公布 特高压高峰将至？

今年3月，国家电网特高压公司发布了今年集中采购批次计划安排，特高压建设分公司分别在1月、4月、7月和10月完成共四批次集中采购招标。

就在不久前的2月底，国家电网有限公司陇东至山东±800千伏特高压直流输电工程获得国家发改委核准批复。此外，哈密至重庆、宁夏至湖南这两条线路也于今年1月初完成了环评公告，预计获批在即。

中信证券研报显示，特高压建设经历了2022年的放缓后，有望在2023年迎来全年提速。从需求端来看，国内风光大基地建设持续滚动推进，后续新增复合型大基地在“就地消纳+跨区外送”的基础上也将愈加考验电网输送通道的配套性。从供给端来看，多条线路项目纳入重点推进名单，2023-2024年本轮特高压建设有望迎来第一阶段的密集核准、招标期，结合本轮直流工程为主的特点，预计2023-2024年有望释放特高压投资约1500-1600亿元。

利好频传、机构看好的特高压有何优点？在我国，特高压电网是指1000千伏交流和±800千伏直流输电网络。首先，特高压电网可以满足大规模、远距离、高效率电力输送要求。其次，采用特高压输电，可以推动清洁能源的集约化开发和高效利用。最后，采用“强交强直”的特高压交直流混合电网输电，可以大大降低直流系统故障情况下500千瓦电网潮流转移能力不足、无功电压支撑弱等问题，降低电网大面积停电风险，并可为下一级电网逐步分层分区运行创造条件，解决短路电流超限等限制电网发展的问题，提高电网运行的灵活性和可靠性。

近年来，特高压一直是我国电网重大工程建设重心。2021年，“十四五”规划和2035年远景目标纲要明确提出“建设一批多能互补的清洁能源基地”、“提高特高压输电通道利用率”等内容，并在“十四五”大型清洁能源基地布局示意图中标示出多条“十四五”建成投运的输电通道。

国家电网数据显示，“十四五”期间，国家电网规划建设特高压工程“24交14直”，涉及线路3万余公里，变电换流容量3.4亿千伏安，总投资3800亿元。此外，“十四五”期间，南方电网电网建设将规划投资约6700亿元，其中，南方电网将配电网建设列入“十四五”工作重点，规划投资达到3200亿元，规划投资占比将近总投资的一半。

2023年1月，国家电网董事长辛保安在接受采访时表示 ，要发挥投资对经济社会的拉动作用，2023年电网投资将超过5200亿元。同时，南网副总经理张文峰在广东省全省高质量发展大会上表示 ，2023年，南方电网公司在粤项目总投资将超2,600亿元，年内计划投资约800亿元，含保障电网安全、电力供应、提升供电质量等电网投资660亿元，蓄能电站投资60亿元，新型储能、新能源、充电设施等投资80亿元。

中金公司研报认为，考虑到当前电网在电力保供与新能源大基地外送消纳方面面临一定压力，同时稳经济成为发展第一要务，电网具备逆周期属性，有望进一步发力，投资额仍有向上的可能性。具体来看，电网投资主要围绕特高压、主网升级和用户侧三条主线。在特高压方面，中金认为特高压是新能源供给消纳体系的重要组成部分，伴随着大基地项目的持续推进，特高压工程进度有望进一步加速。预计2023-2024年有望迎来特高压直流新一轮核准高峰，其中23年有望核准“4直3交”，特高压投资额有望达到800亿元以上。

二级市场端，特高压概念中不乏业绩亮眼个股。中天科技（600522）业绩预增公告显示，预计2022年年度实现归属于上市公司股东的净利润30亿元到33亿元，与上年同期（追溯调整后）相比，同比增长1547%到1711%。中天科技表示，公司布局新型电力系统的技术新需求，研发新一代输配电产品，提供传输损耗更低的解决方案，成为特高压输电线路节能建设的主力军正是业绩预增的主要原因之一。

平高电气（600312）业绩预增公告显示，公司预计2022年实现归属于母公司所有者的净利润为19,900万元至21,900万元，同比增长181%-209%。通达股份（002560）业绩预告显示，公司预计2022年归属于上市公司股东的净利润9,000万元至12,000万元，比上年同期上升268.66%-391.55%。

中信建投分析师认为，本轮特高压周期技术上柔性直流等技术有望得到更多应用，项目造价也有所提高。2023年会出现核准、招标、开工高峰，初步判断由于新能源送出需求较强，后续可能仍然有新的项目进入规划（以直流为主）。同时，特高压交、直流各自主设备格局较为稳定，特高压直流弹性主要看换流阀、电力晶闸管生产商等；特高压交流弹性主要看GIS、变压器生产商，以及有一定技术壁垒的设备如避雷器等。