幺麻子更新招股说明书 倚仗什么制霸藤椒油市场？

【环球网财经消费报道 记者 樊俊卿】据天眼查信息显示，藤椒油品牌幺麻子向深圳证券交易所更新招股说明书，继续冲刺深交所主板。

更新后的招股书数据显示，2022年幺麻子营业收入实现约4.37亿元至4.59亿元，同比下滑5.30%至0.54%；归母净利润8446.47万元至9063.57万元，同比下滑13.72%至7.42%；扣非后净利润同比下滑24.86%至17.89%。

对于营收和利润双下滑的原因，幺麻子在招股书中解释：“主要是受全国范围疫情波动影响，下游餐饮行业市场需求受到明显抑制。同期，原材料价格也出现了明显波动。”幺麻子方面介绍，2021年，公司核心原材料菜籽油价格上涨36.98%、鲜藤椒价格大涨51.78%，导致公司综合毛利率下滑6.09个百分点至36.45%。

2019年至2021年，幺麻子实现营业收入4.10亿元、3.56亿元、4.62亿元；同期，归母净利润分别为9599.82万元、1.02亿元、9789.66万元，净利率分别为23.42%、28.63%和21.20%。

招股书相关信息还指出，幺麻子主要以藤椒油为主要产品、兼有椒麻复合调味品系列产品，初步形成了以藤椒调味油为主导、椒麻味型复合调味料和地方特产食品为特色的产品矩阵，其藤椒油的营收占比常年在95%左右。2019年至2022年1-6月，藤椒油业务分别实现收入3.84亿元、3.30亿元、4.29亿元和1.69亿元，2020年、2021年收入同比分别增长-14.06%和30%。

此外，幺麻子本次计划募资5.66亿元。其中，3.24亿元用于年产20000吨藤椒油及1800吨藤椒系复合调味酱汁及休闲食品建设项目；1.62亿元用于营销网络及信息化建设项目；4013.96万元用于研发中心建设项目；4000万元用于补充流动资金。

值得特别注意的是，藤椒油单品的市场竞争远比其他调味品单品来的激烈。据观研天下发布的《中国藤椒油市场发展趋势研究与未来前景预测报告（2022-2029年）》数据指出，藤椒油目前市场规模偏小，但发展速度较快。2015年我国藤椒油市场规模约4.5亿元，2021年规模增至17.7亿元，年复合增长率达25.64%。预计2025年，我国藤椒油市场规模将成长至41亿元。

而较于其他调味品品类高度分散的竞争格局，目前我国经营藤椒油加工相关业务的企业较少，市场集中度相对较高。藤椒油市场基本被幺麻子、万佛、五丰黎红等主要品牌占据，其中幺麻子在藤椒油市场中的占有率约为35%，是国内最大的藤椒油及相关复合调味品的生产厂商之一。

有业内人士分析称，藤椒油作为传统川菜中一味重要的调味品，其萃取提炼的技术方法本就不存在门槛。一旦幺麻子完成IPO流程挂牌上市，恐怕将直面金龙鱼、海天味业等调味品巨头的压力。若这些巨头调配资源进军藤椒油市场，借助其现有的品牌优势和消费者认可度优势，势必挤压幺麻子原本就不多的市场份额，对其营收产生一定的影响。