新增规模环比增长近七成 保险金信托是下一片蓝海吗？

【环球网 记者 陈超】一直以来存在感不高的保险金信托，近期规模增速亮眼。中国信登发布的信托登记数据显示，新增保险金信托规模超六成。1月份，新增保险金信托规模89.74亿元，环比增长67.05%，规模为近11个月新高。

保险金信托是家族财富管理服务工具的一种，是委托人以财富的保护、传承和管理为目的，将人寿保险合同的相关权利，包括身故受益权、生存受益权、分红领取权和现金作为信托财产，当保险合同约定的给付条件发生时，保险公司将按保险约定直接将对应资金划付至对应的信托专户。

根据信托行业新的业务分类，保险金信托属于资产服务信托业务，以保险合同的相关权利及对应的利益作为信托资产。当保险合同约定的给付条件发生时，保险公司将按保险约定直接将对应资金划付至对应的信托专户。信托公司依据信托合同的约定对委托财产进行管理、运用和处分，并将信托利益分配给信托受益人。

近年来，保险金信托业务顺应高净值人群财富管理个性化需求，实现快速增长。一些保险公司和信托机构纷纷联手布局保险金信托业务，众多保险产品可对接保险金信托，目前主要集中在终身寿险、年金险等领域。

2022年以来，保险金信托发展势头非常迅猛，各大保险机构均在加速拓展保险金信托业务。据不完全统计，截至目前，超40家寿险公司与20多家信托公司合作开展了保险金信托业务。例如国华人寿、百年人寿与中信信托合作，中宏人寿与中信信托、外贸信托合作。

据了解，目前，在实操的案例中，保险金信托设立以100万元起步，设立费将根据金额有不同的优惠，信托服务报酬费在0.25%~0.3%/年。

值得注意的是，近日，民生人寿与万向信托签订了《民生人寿保险股份有限公司关于万向信托股份公司之股份认购协议》，以3.02元/股的价格认购万向信托增发的5.21亿股股份，投资金额合计人民币15.73亿元。

投资完成后，民生人寿对万向信托持股的比例约为28.01%，揽入一张信托牌照。业内人士介绍，保险机构与信托机构协同发力的一大利器，业务增长强劲。从投资角度来看，保险机构投资信托机构，从业务风险的属性来说是相对稳定的。信托机构主要充当金融中介的职能，业务风险水平相对较低。

同时，多家银行私人银行客户经理也将保险金信托服务作为营销重点之一。业内人士分析，一方面是这一业务规模基数还比较小，因此增速显得格外亮眼；另一方面，高净值客户需求日益增长，家族信托近几年一直保持高速增长，保险金信托比家族信托门槛低，预计未来数年依然会高速增长。

业内人士指出，保险金信托可实现保险与信托功能的叠加，丰富保险赔偿金的分配方式，实现财富有效传承。能够强化资产隔离，实现财富保全，同时可以进行大类资产配置，实现财富保值增值。

长江证券认为，保险金信托快速发展，一方面受益于保单保额的持续提升，尤其是储蓄型大额保单的快速增长；另一方面也受益于保险渠道和服务创新，随着保险公司重新定位保险产品风险管理功能和代理人综合财富管理职能，保险金信托成为保险产品财富管理服务新生态。

具体来看，长江证券认为，从业务模式来看，保险金信托分为保险驱动模式和信托驱动模式两种，对接产品主要为年金险种和终身寿险，产品门槛主要是保费或者保额约束，收费方式为固定初始收费+经营服务费，固定初始费在1.5-3万元左右，服务费率位于0.2%-0.5%区间。

从客户来看，高净值客户是主要拓展对象，2018年我国高净值人群数量和其可投资资产规模分别为198万人和61万亿元，分别同比增长25.3%和24.5%，总量可观且稳健增长是重要根基。

从协同效应来看，信托和保险能够通过业务协同服务本源发展，竞争之下保险业拓展“保险+服务”生态，而监管倒逼信托行业回归服务本源，业务协同能够最大化双方利益。