盐津铺子实现归母净利3.01亿 转型升级效果显现

【环球网财经消费综合报道】2月28日，盐津铺子公布2022年度业绩快报。2022年，盐津铺子实现营业总收入28.94亿元，同比增长26.83%；营业利润3.40亿元，同比增长100.38%；归母净利3.01亿元，同比增长99.86%；基本每股收益2.39元，同比增长97.52%。

盐津铺子在快报中指出，盐津铺子一直坚定不移聚焦主业，持续专注休闲食品行业，长期坚持自主制造，自上市后向全国拓展，休闲零食、咸味零食第一曲线稳中有升，休闲烘焙点心第二曲线快速大幅增长。

2021年，盐津铺子按照“多品牌、多品类、全渠道、全产业链、(未来)全球化”中长期战略，全面启动供应链转型升级，进一步提升产品力，大力发展智能制造，持续加大研发投入，推进数字化改革，聚焦核心品类，拓展全渠道，整合上下游延伸打造全产业链。

经过转型升级，盐津铺子自2022年第二季度起效果逐步显现，产品从“高成本下的高品质+高性价比”逐渐升级成为“低成本之上的高品质+高性价比”，销售产品和销售渠道实现结构性持续优化，各核心品类通过全渠道拓展实现稳健增长，整体略超预期。

国金证券研报认为，盐津铺子2022年第四季度收入延续高增，针对春节备货充足，与各渠道合作逐步加深，尤其在零食专营、电商渠道销售额环比显著提升。此外，盐津铺子通过增加入驻品类及下游门店内生性扩张，电商渠道加强各平台主播种草，同比实现翻倍增长。

另一方面。盐津铺子供应链成熟后规模效应释放。零食专营方面，随着合作品类增加，叠加下游门店数快速扩张，收入有望持续高增。电商方面，公司加强与抖音、快手等平台合作，2022年增长效果明显，看好该渠道持续放量带来的净利率提升。另外，通过渠道结构调整，商超渠道占比下降，2023年销售费用率有望进一步收缩，驱动利润端释放弹性。

华鑫证券则在研报中表示，盐津铺子业绩超预期是利润增速放缓系原材料成本压力、研发费用投入力度加大、股权激励产生支付费用同增所致。盐津铺子品类优化叠加全渠道布局将继续释放转型升级红利，早期布局零食专营渠道，目前进入收获期，零食专营渠道扩张帮助公司加快三四线城市渠道下沉，符合公司发展战略。

同时，华鑫证券看好盐津铺子改革转型升级成功，产品渠道双轮驱动下加速渠道下沉。但华鑫证券也指出，盐津铺子存在宏观经济下行、零食专营渠道下沉不及预期、商超客流量减少、原材料成本上涨等风险。