险企忠爱商业地产？ 或为打造REITs保障性租赁住房板块

【环球网综合报道】1月以来，多家保险机构发布不动产投资信息披露公告，涉及不动产投资项目共17个，而去年同期相关项目数量仅为5个。

据悉，保险机构投资的不动产主要是商业办公不动产、产业园区不动产和自用型不动产项目。

业内人士分析称，不动产属于回报稳定的资产，符合险资长期价值投资方向。未来，部分险企有望继续加大对优质不动产的投资力度。

其中，多个项目已经进入实际出资阶段。业内人士表示，险资偏好有稳定现金流，具备成熟、风险低等特性的资产。当前险企的不动产投资和过去有较大的差异，近几年不动产的估值已经进入谷底，投资的性价比非常高。同时，相关险企享受到了2022年房地产金融政策放宽的红利。

实际上，险企不仅加大对不动产领域的投资，险资在REITs领域的布局也十分积极。Choice数据显示，截至1月30日，已有25只公募REITs产品配售发行，获配机构中均出现险资身影，险资机构通过战略配售和网下配售合计配售金额超过百亿元。在二级市场交易中，险资参与热情也很高，为公募REITs交易增加了流动性。

值得一提的是，2022年12月，证监会副主席李超公开表示，加快打造REITs市场的保障性租赁住房板块，研究推动试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域。

业内人士介绍，保险资金体量大、期限长、资金稳定，但也面临负债端成本硬约束等问题。公募REITs相比于非标资产，以优质的基础设施作为底层资产，其自身具有较好的经营性，往往与运营主体其他业务相隔离，出现风险传染的可能性较低。与此同时，REITs立足于项目现金流，优质资产能够提供长期、稳定、可靠的底层现金流。预计未来商业不动产REITs若正式推出，大概率将成为险资新的投资风口。

此外，近年来，保险行业发展形势发生了较大变化，打造“保险+服务”生态圈，以客户为中心，加快建设健康养老服务生态，已成为行业转型发展的共识。需求之下，投身养老社区赛道的保险机构不在少数。泰康人寿便是最早布局养老产业的险企，而泰康北京燕园养老社区项目正是泰康着重打造的高端养老项目。但需要注意的是，今年1月4日银保监会下发《关于规范保险公司销售保险产品对接养老社区服务业务有关事项的通知（征求意见稿）》，拟首次从净资产、综合偿付充足率、风险综合评级、公司治理评估结果等多方面对保险公司开展“保险+养老社区业务”提出要求。通知表示，保险公司可以通过投资建设、租赁或合作等方式运营养老社区，养老社区应当独立运营，确保风险隔离。保险公司通过投资建设方式运营养老社区的，应当以设立专业养老子公司的形式提供养老服务。