李子园三季度营收同比微增1.99%，业绩增速仍未复苏

（文/解红娟 编辑/马媛媛）10月17日，“甜奶第一股”李子园发布2023年三季度业绩报告。

报告显示，2023年第三季度，李子园实现营业收入3.68亿元，同比增长1.99%；归属于上市公司股东的净利润0.55亿元，同比增长4.7%；归属于上市公司股东扣非净利润0.48亿元，同比减少1.33%。

与此同时，2023年前三季度，李子园实现营业总收入10.69亿元，同比增长0.72%；归属于上市公司股东的净利润1.89亿元，同比增长21.87%；扣非净利润1.78亿元，同比增长34.85%。

对于前三季度扣非净利润的增长，李子园表示，主要是公司于2022年7月1日开始对部分产品提价和年初至报告期末部分原材料价格同比下降，同时年初至报告期末销售费用同比下降所致。

虽然此次录得营收利润双增长，但从过往数据不难看出，李子园已面临营收增速放缓的困境。

中国银河证券研究报告指出，总体看，李子园三季度收入端增速较二季度加快，若剔除提价因素后销量改善幅度将更加明显，预计主要得益于8月初新包装产品上市与渠道补库存，但三季度收入增速仍低于疫情前的水平，反映动销复苏仍偏慢。

据Ifind数据显示，2020年至2023年前三季度，李子园分别实现营业收入7.27亿元、10.55亿元、10.61亿元、10.69亿元，同比增长7.81%、45.21%、0.59%、0.72%，自2022年以起增速均不到1%。

实际上，除了业绩增速放缓之外，对于李子园而言最大的危机是如何在行业竞争加剧的背景下抢占外围市场。

分区域看，2023年前三季度，李子园华东、华中、西南、华北、华南、东北、西北、电子商务营收分别为5.33亿元、2.08亿元、1.97亿元、0.17亿元、0.63亿元、0.08亿元、0.07亿元、0.3亿元，分别同比-4%、+5%、+8%、+4%、+27%、-36%、-14%、-2%。

民生证券研究报告指出，华东作为李子园营收占比过半的基地市场，因夏季乳饮料口感甜腻非解渴单品及渠道高库存拖累，虽较23Q2降幅收窄，但23Q3仍未扭转同比下滑态势。

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