食品行业监管趋严，德州扒鸡冲A失败

（文/张志峰 编辑/马媛媛）冲击A股一年多之后，德州扒鸡最终也宣布“折戟”，这已是近１个多月以来第６家与食品相关企业终止上市计划。

9月25日晚间，上交所官网显示，德州扒鸡已主动撤回发行上市申请，审核状态变为“终止”。

按照今年3月份招股书所披露的计划，德州扒鸡拟向社会公众公开发行不超过3000万股股票，计划募资约7.58亿元，主要用于新建食品加工项目、生产线建设以及营销网络、品牌升级建设项目等。

而事实上，企业首次披露招股书距今已经1年2个月，这一路可谓历经波折。

对于企业最终上市失败，业内似乎早有预料。

根据今年2月，证监会网站披露的德州扒鸡首次公开发行股票并上市申请文件反馈意见，证监会共向德州扒鸡提出51项问题，包含公司改制背景、历史沿革合规性、前员工控制加盟商、广告宣传等多个方面，并要求德州扒鸡披露相关信息。

如前员工控制加盟商问题，根据招股书内容，德州扒鸡的前五大客户中有三名为前员工控制，持股平台合伙人选择依据及任职情况、自然股东较多等问题上存在尚未披露的瑕疵。

申报材料显示，公司采取“直营+经销”的销售模式，其中的德州沐特、北京风冠、济南风都商贸和淄博逢通等经营商为发行人前员工控制。

因此，证监会还要求德州扒鸡披露前员工控制加盟商的相关信息。

经营数据方面，企业增长动力也颇显不足。

2019年至2022年1-6月，公司实现营业收入分别为6.87亿元、6.82亿元、7.2亿元和3.18亿元，净利润分别为12230.93万元、9453.38万元、11894.30万元和3742.10万元。

在业绩下滑风险中，德州扒鸡还提及，2022年1-6月，由于德州、济南、青岛、北京等地区疫情原因，导致公司业绩出现下滑。公司未来业绩受到经济环境、产业政策、市场竞争情况、管理层经营决策、募投项目实施等诸多因素的影响。未来若出现公司现有市场环境受宏观经济波动、未能有效开拓新市场、原材料价格大幅波动以及新冠病毒疫情等不可抗力事件的影响，公司将面临经营业绩下滑50%的风险。

值得一提的是，除德州扒鸡外，原拟深交所主板上市的池州华宇电子科技股份有限公司、拟创业板上市的浙江晨泰科技股份有限公司也于同日终止发行上市审核。

拉长时间来看，八月中旬以来已有6家食品相关企业折戟，包括龙江元盛和牛产业股份有限公司、鲜美来食品股份有限公司、青岛沃隆食品股份有限公司、安徽老乡鸡餐饮股份有限公司和大洋世家（浙江）股份公司等。

另据《中国餐饮发展报告2023》显示，捞王锅物料理、七欣天、杨国福麻辣烫等餐企向港交所递交的上市招股书均失效已久，从其长时间不再继续更新上市招股书来看，或许以上餐企已选择暂缓上市计划。

也正因此，餐饮品牌上市难已成为行业共识，似乎有一道无形墙将这些企业拒之门外。

而在业内人士看来，这些餐饮企业冲A失利是多重因素导致的。

盘古智库高级研究员江瀚认为，首要因素是当前市场环境整体下行，投资者信心受到一定程度的影响，市场需求不足，对食品类企业的投资热情较为冷淡。

其次，食品行业的市场竞争激烈，新上市的企业面临着来自传统品牌和其他新兴品牌的巨大竞争压力；且食品行业的上市监管越来越严格，部分传统企业并不符合市场的发展方向，难以通过监管层的审查，限制了其上市进程。

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