有望今年或明年达成啤酒销量第一，华润啤酒在白酒投资上更加谨慎

（文/张志峰 编辑/马媛媛）日前，华润啤酒发布2023年中期业绩报告。

数据显示，在国内消费行业普遍疲软的2023年上半年，华润啤酒营收238.71亿元，同比上升13.6%；实现净利润46.5亿元，同比增长22.3%。

作为企业绝对的主业，啤酒业务方面，企业上半年整体销量达65.71亿升，同比提升4.4%。2023年上半年次高档及以上啤酒销量约14.44亿升，较去年同期增长26.4%，产品结构持续提升。其中“喜力”品牌的销量取得接近60%的增长。

尽管机构普遍认为，今年七、八月份，受到天气、消费情绪等多重因素影响，啤酒销量情况普遍欠佳，预测年度销售额受此拖累或将下滑，但华润啤酒管理层依然对四季度复苏持乐观态度。

“按照上半年的发展态势，预计2023年公司次高档及以上啤酒将实现双位数增长。”在本次业绩说明会上，华润啤酒董事会主席侯孝海透露，华润啤酒有望在今年或明年达成次高端以上的中国啤酒销量第一，提前一两年完成“决胜高端”的战略目标。

在侯孝海看来，当下中国啤酒市场呈现“双轨并进”的态势，即高端化快速发展、经济型啤酒增长较以往有所复苏。“今年第四季度，啤酒行业有机会实现较好的增长，一是去年的基数非常低，二是国家各部门出台了很多刺激消费、改善经济的政策，这些政策通过一定时间的消化，预计四季度市场会有较明显的改变。”

更加令人关注的是，华润啤酒首次披露了白酒业务“成绩单”：今年上半年，华润啤酒的白酒业务实现营业额9.77亿元，未计利息及税项前盈利为7100万元；如剔除因收购贵州金沙所产生的无形资产摊销的影响，未计利息及税项前盈利为3.95亿元。

据观察者网了解，华润啤酒在2018年开始完善其白酒板块，当年6月，华润啤酒透过旗下附属公司以51.6亿元的价格受让了山西汾酒11.45%股权，成为后者的第二大股东，正式切入白酒赛道。

2021年8月，华润以增资方式将山东景芝酒业旗下的白酒业务收入囊中。

2022年初透过华润战投拿下金种子酒（600199）49％股权。

值得注意的是，从2022年开始，国内白酒行业正在遭遇一轮困境，市场呈现动销疲软，渠道库存增长，产品价格倒挂等一系列问题。

不过即便如此，华润啤酒依旧没有停下扩张脚步。

2022年10月，华润啤酒公告透露，旗下间接全资附属公司华润酒业以123亿元的总价收购贵州金沙55.19%股权，创下国内白酒市场单笔金额最大的并购记录。

上述收购完成后，目前华润啤酒的白酒业务基本完成了清香、浓香、酱香等主流香型产品的覆盖。

今年3月，华润酒业副总经理范世凯在一次公开演讲中谈到了未来三年华润的白酒规划，称第一年要打基础、第二年逐步发力、第三年实现快速发展，并透露了华润酒业目前的短期目标是向百亿迈进。

但随着2023年上半年白酒消费市场持续疲软，华润啤酒终于开始“反思”。

日前，业内盛传华润啤酒拟出资100亿元收购老四大名酒之一的西凤酒，也被证实为谣言。

侯孝海认为，目前白酒行业仍在深度调整期之中，主要是来自于前期白酒行业产品价格的不断提升，投资不断的增加以及市场对白酒预期持续乐观的累积，而形成了类似于堰塞湖的情形，在遭遇经济和消费受挫时，产生了一系列的市场连锁反应。

在他看来，未来白酒应该要回归其消费品的本质和基本价值，要重回动销和消费者实际消费为目的销售模式，而不是向奢侈品方向发展。

对于后续的并购计划，侯孝海表示，在今年增长是第一策略，市场消费信心不足的情况下，目前会先专注于消化已经收购的白酒项目，未来对于并购会更加谨慎。

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