操纵市场获利颇丰？一算账却是这个结果

【文/观察者网 邹煦晨 编辑/张广凯】

近日，证监会官网更新披露的一则行政处罚决定书显示，两名“80后”控制使用46个账户操纵股票“朗迪集团”，通过连续买卖拉抬价格、对倒交易、虚假申报等手法操纵股价，短短5个月获利4880万元。

哪怕对于二人的操纵市场行为，证监会最终处以“没一罚二”，合计罚没金额达到1.46亿元。但是，可能有一些人存在侥幸心理，眼中只有“短短5个月获利4880万元。”

需要指出的是，近日也有一些处罚案例显示，操作市场也会亏损，并且巨上亿。

那么，操纵市场是否获利颇丰？数字将会给出答案。

一算账却是这个结果

先不谈证监会的罚没，假设这些人均未被发现。虽然11个案例里有7个为盈利，比例为63.64%。但观察者网粗略计算，这些人合计亏损了3.27亿元。其中一起，上市公司实控人亲自下场，且虚增收入和利润的情况下，还是亏损。

资深投行人士王骥跃对观察者网表示，这并不奇怪，操纵市场人员选的股票是觉得容易操纵的，但市场不一定按意愿走。操纵股票会挣钱，是普通股民的想象而已。

某知名券商高管对观察者网表示，市场也不是那么好操纵的。

某上市公司董秘对观察者网表示，有可能是给大股东输送利益，稳定或抬升股价；也有可能是操纵股价受大盘影响，没成功。

注：因为有的人操控多只股票，有的赚钱，有的赔钱。但证监会罚只会按赚钱的合计，所以下表“赚”为赚钱股票合计，“赔”为赔钱股票合计，“利润”为赚钱减去赔钱。

赚亏摘要，数据来源：观察者网整理证监会公告

从案例来看，陈维新等5人的案件，便有稳定或抬升股价之意。

陈维新自2016年1月1日到2018年7月23日期间担任凤形股份副董事长、总经理,负责凤形股份非公开发行股份收购无锡雄伟精工科技有限公司(以下简称雄伟精工)100%股权项目的实际运作。

2017年8月,凤形股份收购雄伟精工项目申请获证监会审核通过。由于当时凤形股份股价低于发行价,为了维持股价,确保非公开发行顺利实施,陈维新和张兆阳等人达成合作,开始着手维护凤形股份股价事宜。

尽管2017年11月24日至2018年1月30日该股累计上涨38.44%，但是2018年1月31日至2018年2月23日该股累计下跌57.26%。

最后不但亏了3.04亿元，相关股票的非公开发行也以失败告终。

陈娜娜、杨杰、郑慧等3人的案件则是实控人亲自下场。

2018年7月6日至2019年5月31日,杨杰等人控制使用账户组,集中资金优势、持股优势,连续交易、对倒上市柏堡龙的股票,多次以盘中拉抬、尾市拉抬等手段影响股票交易价格和交易量,造成期间内柏堡龙股价明显异常。

柏堡龙彼时实控人兼总经理的陈娜娜则通过柏堡龙控制“陈某君”等9个银行账户,向杨杰、郑慧控制的“郭某樱”等9个银行账户支付8300万元,共同操纵柏堡龙。

这一期间，柏堡龙有不少利好消息，比如与某市政府达成投资预算50亿元项目的框架协议。又比如，2018年年报中，柏堡龙营业收入10.50亿元，同比上升24.75%；净利润1.92亿元，同比上升48.64%。

值得一提的是，证监会2022年4月的行政处罚及市场禁入决定书显示，柏堡龙2018年虚增营业收入1.42亿元,虚增利润总额5379.17万元。

不过，哪怕是虚增收入和利润的情况下，账户组还是亏损1234.96万元。

柏堡龙虚增利润摘要，数据来源：行政处罚及市场禁入决定书

王春芳也是作为实控人亲自下场。王春芳彼时控制的“当代东方”股票基本质押、资金紧张,需要稳定上市公司股价以便推进增资扩股项目。

2017年8月23日至2018年8月15日(以下简称操纵期间),王春芳控制使用华鑫国际信托有限公司-华鑫信托·华昇83号集合资金信托计划(以下简称华昇83号)等49个信托账户和杨某娟等26个个人账户共计75个证券账户(以下简称账户组)进行证券交易。

但回头来看，不但账户组亏损1.56亿元。而且截至2018年8月18日收盘，当代东方的股价为6.8元/股，远低于操纵前的12.18元/股，似乎股价也没稳住。最终2022年7月4日，当代东方股票被深圳证券交易所摘牌。这个曾经市值近200亿的公司“离场”。

证监会2023年2月的公告显示，监管实践中，部分上市公司大股东与相关机构及个人相互勾结进行“伪市值管理”，滥用持股、资金、信息等优势操纵股价，目的主要为追求股价短期上涨、配合大股东减持、缓解大股东质押平仓风险等。针对“伪市值管理”类操纵案件，证监会在打击违法违规行为的同时，坚持全覆盖全方位追责，对参与配合“伪市值管理”违法违规行为的上中下游全面调查，严肃惩处相关违规证券基金经营机构、私募机构及从业人员、配资中介、专业操盘手等。

有赚有赔，似乎还不如全亏

关于证监会的处罚，某上市公司董秘对观察者网表示，如果操纵多只股票，虽然可能有赚钱的股票，也有赔钱的股票，但证监会的处罚基数只会按赚钱的股票进行合计。所以出现了，某人操纵多只股票尽管利润为负，但罚没金额上亿的情况。

虽然11起案件算利润是亏损3.27亿元，但整体来看还有证监会合计8.25亿元的处罚。并且这个数额是已剔除非操纵市场的行政处罚，比如易伟案，其操纵市场获利2797.06万元，被证监会罚没5594.12万元。另外，易伟还因非法从事证券投资咨询被罚没4394.22万元。

罚没摘要，数据来源：观察者网整理证监会公告

从获利与罚没的比例来看，易伟属于“没一罚一”还比较轻。而周杰等2人案、吕美庆等3人案、费林军等2人案均为“没一罚二”。吴毅健案则为“没一罚三”。

王法铜等2人案比例最高，为“没一罚四”。王法铜、董邦庆在2018年12月17日至2019年5月10日期间,实际控制使用“黄某前”财富证券账户等74个证券账户(以下简称账户组),通过向他人借贷筹措资金,并加杠杆配资交易“天龙股份”等四只股票。

需要指出的是，虽然王法铜等2人赚了2334.54万元，亏了1196.71万元，利润为1137.83万元。但是证监会的“没一罚四”中的“一”并不是1137.83万元的利润，而是2334.54万元。所以合计罚没达1.17亿元。

任良成案或许更直观感受，有赚有赔似乎还不如全亏。

中国股票博物馆官网显示，中国股票博物馆创办于2003年，由任行投资全资创建，任良成担任馆长。任良成生于1958年，1976年参加工作。1990年首次买入福耀玻璃未上市公司股票，从此由实业投资转向证券投资。2003年投资创办“中国股票博物馆”，收购收藏各类股票。

任良成摘要，数据来源：中国股票博物馆官网

2015年4月13日至2017年10月24日期间，任良成控制两组合计201个账户先后操纵16只股票。其中操纵“酒钢宏兴”“漳州发展”“广宇发展”“曙光股份”“全柴动力”“天宝股份”“远兴能源”“维维股份”等8只股票合计盈利2.76亿元，特别是“酒钢宏兴”一只股票就盈利2.02亿元。

剩余8只股票，任良成则合计亏损2.99亿元。如此算下来任良成利润为-2285.91万元。

尽管对涉及刑事案件的“酒钢宏兴”,证监会暂不予罚没处罚。但针对任良成操纵“漳州发展”等7只股票合计盈利7413.94万元，证监会决定“没一罚三”，合计金额为2.97亿元。

换句来说，尽管任良成利润方面亏了二千多万，且大头案件因涉及刑事而“避开”，但仍被证监会罚没快3个亿。