证券日报为A股发声，提议适度加大融资融券力度

7月24日，中央政治局召开会议强调：“要活跃资本市场，提振投资者信心”，引发了社会各界的热议。

今日，证券日报发文《适度加大A股融资融券力度》，建言为活跃资本市场，应适度加大融资融券力度。

证券日报发声建言加大融资融券力度（证券日报）

证券日报作为证监会指定披露上市公司信息报纸、中国保监会指定披露保险信息报纸、中国银监会指定披露信托信息报纸、四大产权交易所指定产权信息披露报纸，因此其本次发声引发了市场关注。

证券日报在文中表示：“适度加大融资融券力度，对于提升市场的价值发现功能、推动增量资金入场有重要作用。具体可从两方面着手：一方面，进一步扩大融资融券标的股票范围，增强市场流动性，提升交易活跃度。另一方面，可以考虑下调转融资费率，通过降低融资成本和交易成本，增强融资融券交易的意愿。”

证券日报进一步表示：“从短期来看，加大融资融券力度确实可以提高资金的使用效率，为投资者带来了更多的投资机会，为市场带来更多的流动性，吸引更多投资者参与，进而提升市场交易的活跃度。从长期来看，适度加大融资融券的力度，还需要持续提升上市公司质量，科学合理地评估上市公司质量以及充分的信息披露，是融资融券的微观基础。融资融券不仅强化了市场的价值投资理念，提升上市公司的治理水平，同时，不断提高的上市公司质量也是融资融券规模不断扩大的重要保障。”

自2011年融资融券开通以来，A股融资余额逐步放大，截止8月1日，A股融资余额超1.58万亿元，已经成为了A股重要的组成部分之一。

而融资融券开通十余年来，A股融资融券标的股票范围已扩容七次。

其中最新一次扩容发生在去年10月，上交所已将主板融资融券标的股票数量由800只扩大到1000只，可融资融券股票占上交所上市公司比例由48%提升至60%，深交所将注册制股票以外的标的股票数量扩大由800只扩大到1200只，可融资融券股票比例占深交所上市公司比例由35%提升至52%。

就吸引增量资金入市这一影响而言，扩大融资融券标的对于A股存在一定积极影响，以2019年8月扩容为例，当时两融标的股票数量由950只增至1600只，标的扩容后，融资买入金额占A股成交额的比例在1个月内由7.25%上升至9.24%；融资余额占流通市值的比例在1年内由2.06%上升至2.35%。

不过值得注意的是随着融资融券标的不断扩容，投资者参与融资融券的门槛依然没有降低。

2015年7月，证监会发布《证券公司融资融券业务管理办法》，将“最近20个交易日日均证券类资产不低于50万元”等要求，明确为开立信用账户的条件，这个门槛依然沿用至今。

一位券商人士告诉观察者网：“个人客户开通两融目前依然有开户满六个月和最近20日日均资产50万元的开户要求，绝大部分客户A股账户资产余额低于这个门槛，并没有开通融资融券的资格。”

截止到2022年底，两融信用账户数量合计640万户，而A股则有2.17亿股民账户数。

除了参与门槛外，融资融券的成本也是劝退部分投资者的原因之一。

根据统计，各家券商融资融券的利率尽管有所差别，但融资利率普遍在年化5%起，而融券由于券源较少的原因，普遍成本在年化6-10%，相比目前的低利率环境，融资融券的成本或存在进一步下调的空间。

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