人民币兑美元时隔近半年跌破7，什么原因？

【文/观察者网  李泽西】

17日，在岸人民币兑美元汇率一度达1：7.003，自2022年12月5日以来首度跌破“1比7”的关口。截至北京时间18日上午，人民币兑美元汇率仍在1：7.003左右徘徊。

国联证券首席宏观分析师樊磊认为，这次“破七”反映了美联储持续加息，同时也有当前国内经济形势因素。不过樊磊也不认为汇率下降本身会造成任何显著经济影响，完全在市场和投资者都能接受的范围之内，不会导致较大的跨境资本流动，无需就此多虑。

美元兑人民币汇率

相对于大多数货币，人民币总体保持平稳的走势。过去两个月左右，人民币兑英镑与欧元也有轻微下跌的趋势，跌幅大约4%。不过，英镑与欧元此前曾于2021年大幅贬值，现在一定程度反应正常的汇率回升。

中国人民银行行长易纲4月份在“2023中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会”上表示，过去五年，人民币兑美元汇率三次“破7”，第一次是2019年8月，第二次是2020年2月，第三次是2022年9月16日，均在3至5个月间回落至7以下。他认为，这是市场供求的结果，说明我国外汇市场具有韧性，有能力实现动态均衡。

2022年9月“破七”时，中国社会科学院世界经济与政冶研究所副所长、研究员张斌表示，美联储的持续加息和中国经济景气程度都是重要的背景原因。他表示，当经济景气程度不是很高，市场对人民币资金需求不太旺盛，相应的换汇意愿、海外举债意愿不会很高，市场对人民币的需求就会偏弱。

樊磊向观察者网分析指出，这次“破七”依然有美联储的影子，美联储的态度依然偏鹰派，导致美元指数整体偏强。5月3日，美联储再度加息了25个基点。Wind数据显示，5月份以来，美元指数涨幅超1.2%，5月17日盘中一度升至103.0396，创4月4日以来新高。

不过，大多经济学家认为，随着美国通胀率持续回落，美联储本轮加息已经到达尾声。芝加哥商品交易所集团（芝商所）的加息预测工具显示，市场普遍认为今年年底美联储利率将降至4.5%左右。

芝商所对12月23日美联储利率的预测

樊磊另表示，相较去年9月的“破七”，这次更多反映的是中国国内因素。他表示，过去两周公布的大多4月经济指标，除出口数据外，大多不及预期。在这种情况下，为了刺激经济活动，鼓励投资消费，一些小银行已进一步降低了利息率，汇率下降也是“正常”的结果。

展望未来，樊磊认为，中国正在经历房地产行业停滞带来的经济调整期，过一段时间才会出现较好的替代投资对象，当前居民负债增加加之疫情影响造成需求疲软。他表示，综合这些因素，可能将使人民币一段时间内持续保持于偏低的位置。

据《证券日报》报道，中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，在经济形势整体稳定、跨境资本持续流入、外贸持续发展的情况下，人民币汇率不具备持续回调的基础。因此，此次汇率出现的短期波动，更多是受避险情绪影响。

樊磊还表示，汇率下降本身并不会造成任何显著经济影响，因为波动幅度并不大，汇率下跌也较去年9月的“破七”相比更为平缓，在市场和投资者都能接受的范围之内，不会导致较大的跨境资本流动，无需就此多虑。

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