收不上税！美国财政部捉襟见肘，或将提前迎来债务上限

根据当地时间周三公布的数据，截至4月18日美国政府用于支付账单的资金仅增长了1084.7亿美元，为了避免政府触及31.4万亿美元的债务上限，美国财政部面临巨大现金压力。

财政部的现金余额账户最近一直面临下行压力，上周一度减少至865.5亿美元，处于入不敷出的边缘，因此18日的税收收入对于财政部至关重要。

4月18日是美国报税截止日，根据历史经验，随着与美国国税局主要年度申报截止日期相关的付款陆续到来，当日美国现金储备增加1500-2000亿美元是正常水平，然而今年仅仅超过1000亿美元的数字则非常疲软。

由于报税截止日之后美国财政部持有的现金并没有出现明显增加，市场普遍认为，关于美国政府是否能在不冒与债务上限相关的违约风险的情况下度过夏末的不确定性继续存在。

除了税收收入，财政部通过发行票据筹集资金的收入也可谓杯水车薪。

尽管4月18日的税收收入相对往年非常疲软，但是依然创下了今年美国财政部单日最大收入。

今年1月24日美国财政部通过票据销售最高获得了1010亿美元的净收入，也是今年以来美国财政部票据销售净收入的最高记录。

高盛首席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius在最新报告中表示，虽然初步统计数据透露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达到美国债务上限的可能性大幅增加了。

面对财政部入不敷出的现状，两院开始试图推动进一步提高美国债务上限。

上一次美国触及债务上限发生在2021年10月，美国联邦政府当时触及28.9万亿美元的法定债务上限，美国财政部通过采取非常规措施维持运营，当年12月美国国会通过立法，将债务上限提高至31.4万亿美元。

6月的这一潜在最后期限预测出炉之际，华盛顿的议员和金融市场投资者正准备迎接民主党和共和党之间愈演愈烈的对峙僵局。拜登政府正在寻求一个“干净”的债务上限提高法案，在债务上限方案上不施加任何补充性质的条例或进一步削减。但据媒体报道，共和党人士正在准备一项提案以削减债务上限，该提案将禁止学生贷款豁免，并对食品券领取者施加更严格的工作要求。

美国国会众议院议长凯文·麦卡锡今日公布2023年“限制、储蓄、增长”法案，法案计划将联邦政府债务上限提高1.5万亿美元，或将其延长至2024年3月底。

麦卡锡指出，该法案将限制政府开支，将联邦预算削减至2022年的水平，同时将未来的支出增幅限制在每年1%，为美国纳税人节省超过4.5万亿美元。他呼吁拜登政府就此计划进行谈判，以避免债务违约。

不过考虑到过去提高债务上限均经历了较长时间的拉锯，目前的关键问题是，在6月15日预计税金大量涌入之前，收入是否足以让财政部度过难关——届时一些支出可能不得不分期付款。

如果美国财政部的钱足够，那么美国联邦政府可能会熬过6月30日，并将可能的违约推迟到夏季晚些时候；相反，如果财政部的钱最终不够，那么美国联邦政府可能甚至无法坚持到6月15日。

美国财政部长耶伦2月接受采访时曾表示，她希望与共和党人一起寻找减少联邦政府赤字的方法，但是她强调这不能成为提高债务上限的决定性条件或先决条件。

目前，美国的1年期信用违约掉期（CDS）利差远高于2011年水平——这也意味着市场对美国违约的担忧情绪不断升温，受政府支出影响的股票表现也明显落后。

还需值得注意的是，在本周一，三个月期的美国国债——即市场认为美国政府可能因债务上限而被迫停摆、最有可能率先遭遇债务违约风波的国债，得标利率高达5.1%，创2021年1月以来新高，凸显出市场对于联邦政府违约的担忧情绪。受违约预期影响，三个月期限的美债收益率也不断飙升，如今创下阶段性新高，已超过5%。

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