寒武纪去年亏损12亿，5年累计亏损近40亿

2月27日晚间，科创板公司寒武纪发布2022年度业绩快报公告，2022年，寒武纪实现营收7.29亿元，同比增长1.11%；亏损11.66亿元，较上年同期亏损扩大41.40%，主要原因系研发费用、资产减值损失、信用减值损失增长所致。

按照此次业绩快报披露的亏损11.66亿元计算，过去5年时间，寒武纪累计亏损近已达37亿元。

今年1月31日，寒武纪便曾发布过2022年年度业绩预亏公告。业绩预告中披露，其扣非净亏损超过13亿元，彼时寒武纪便给出了高研发投入、库存积压以及坏账三个理由。

寒武纪在公告中提到，公司尚未盈利主要系公司设计的复杂计算芯片需要持续大量的研发投入所致。公司为确保“云边端”芯片产品及基础系统软件平台的高质量迭代，在竞争激烈的市场中保持技术领先优势，持续加大研发投入，积极引进行业人才、保持公司研发团队稳定，研发人员薪酬、流片费用、研发设备及IP对应的折旧和摊销等费用较上年同期显著增加。

同时，公司因增加战略备货、处于生命周期末期的云端产品销量减少以及报告期边缘智能芯片产品销量不及预期，共同导致存货及库龄增加，从而使报告期资产减值损失较上年同期有显著增加。

此外，公司本期对个别大额应收账款进行单项计提，从而使报告期信用减值损失较上年同期有显著增加。

然而除了上述公告中提到的问题外，寒武纪也存在着依赖大客户以及政府补贴减少等问题。

目前寒武纪的主营业务由三部分组成：智能计算集群系统、云端智能芯片及加速卡以及边缘端智能芯片及加速卡。

在寒武纪2021年财报中，其智能计算集群系统的收入占到2021年公司营业收入的63.19%，收入主要来源于昆山中标的智能计算中心项目。

智能计算集群系统主要面向的客户群体是政府，且以大单项目为主。2020年，仅南京智能计算中心项目（一期）中智能计算设备采购这一个项目，就为智能计算集群系统业务贡献了81.54%的营收。当年，智能计算集群系统营收占公司总营收的70%以上。

寒武纪也曾提到过依赖大客户的问题，2017年、2018年和2019年，寒武纪前五大客户的销售金额合计占比分别为100.00%、99.95%和95.44%。

而过于依赖大客户，也曾经让寒武纪颇为“受伤”。2017至2018年两年间，华为作为寒武纪的最大客户，一度为公司贡献了近九成的销售额，彼时公司主营业务收入中绝大部分为终端智能处理器IP业务收入。2018年10月，华为宣布将自主研发AI手机芯片，这直接导致寒武纪来自终端处理器IP业务的收入占比开始减少。

此外，政府对寒武纪的补助也呈减少的趋势，2019年到2022年上半年，政府给到寒武纪的补贴分别是1.07亿元、5.73亿元、2.77亿元、0.62亿元。

截止2022年9月，寒武纪目前账上的现金及等价物还剩22亿元，而在预亏公告中，其研发投入花了14亿到17亿元，较2021年同期增加23.6%到51%。在产品市场化没有显著进展且研发费用居高不下的情况下，寒武纪想实现盈利仍需时日。

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