永杰新材IPO：9名股东突击入股，一年多就赚200%？

【文/观察者网 邹煦晨 编辑/张广凯】

宁德时代供应链企业永杰新材正在主板IPO，拟募资20.89亿元。

申报上市前夕，永杰新材有两轮突击入股的情况发生。若永杰新材上市并实现拟募资额，则这些突击入股的股东将获得“巨量财富”。比如，其中一名2021年10月入股的股东将获利2.88亿元，增值率为239.60%。

财务总监或与旧友相逢

永杰新材出生时便与代持有关。

早在2001年1月，彼时30岁的永杰新材实控人沈建国找中国香港居民赵伟平代持股份，参与成立香港超卓，持股比例为10%。

2003年8月，沈建国的母亲钱玉花与香港超卓合资成立了永杰新材，持股比例分别为60%和40%。

香港超卓的代持关系维持了10年，直到2010年10月才解除。

解除后，永杰新材在2012-2014年期间曾申请在A股IPO发行上市，但东方财富显示，永杰新材于2014年6月终止审查，结束了这段IPO。

关于终止的原因，永杰新材并没有在此次IPO的申报稿中细说。

终止审查摘要，数据来源：东方财富

回到此次IPO，永杰新材有不少地方值得关注。

永杰新材财务总监陈思是在2021年9月加入公司。需要指出的是，陈思与永杰新材此次IPO的审计机构天健会计师事务所颇有渊源。2009年9月至2019年5月，陈思历任天健会计师事务所审计员、高级审计员、项目经理、高级项目经理、部门经理，工作了9年多。1987年9月出生的陈思，可谓把毕业后的大部分“青春”给了天健会计师事务。

另外，永杰新材此次IPO，天健会计师事务所的经办注册会计师为沈佳盈和陈亮。

值得一提的是，陈思和沈佳盈或为“老队友”。比如东方财富显示，博威合金2019年5月《发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书》、博威合金2018年年报、润格股份2015年至2017年年报、兆鋆新材新材2016年年报等，会计师事务所均为天健会计师事务所，签字的注册会计师中均有“陈思”和“沈佳盈”这两个名字。

某注册会计师对记者表示，如果公司董监高曾在IPO中介机构任职，可能会受到监管层的关注。

经办注册会计师摘要，数据来源：博威合金公告

7299.68万元是如何变为6464.85万元？

永杰新材从事铝板带箔的研发、生产与销售，产品主要包括铝板带和铝箔两大类。公司的产品主要应用于锂电池、车辆轻量化、新型建材和电子电器等下游产品或领域。

2019年至2021年以及2022年上半年（下称“报告期”），永杰新材的营业收入分别为34亿元、38.32亿元、63.03亿元、37.71亿元，净利润分别为0.14亿元、0.65亿元、2.39亿元、2.29亿元。

营业收入方面，虽然永杰新材多次提到其为宁德时代和比亚迪供应商，不过永杰新材申报稿并没有披露具体的终端汇总。报告期内，永杰新材直接第一大客户占收入的比重分别为4.66%、5.35%、5.19%、13.96%，最高占比也才13.96%，且2019年至2021年均低于6%。

那么，永杰新材产品最终多少流入宁德时代和比亚迪？

前五大客户摘要，数据来源：申报稿

净利润方面，永杰新材在申报稿中有一处提及，公司2020年原始报表净利润 7299.68万元。而且永杰新材在申报稿中表示，报告期内合并财务报表范围未发生变化。另外，永杰新材在申报稿中似乎并没有披露差错更正。

那么，永杰新材2020年原始报表净利润 7299.68万元是如何变为6464.85万元，以及其财务人员的水平如何？

财务数据比较，数据来源：申报稿

行政处罚方面，2021年8月27日，永杰新材全资子公司永杰铝业的员工闫某，在查看CO2超标轧制油库返回过程中窒息死亡。杭州市钱塘区应急管理局对永杰铝业罚款23万元，并对安全生产主要责任人章国华处以86,456.94元罚款。原因是永杰铝业安全生产责任主体未有效落实、应急设备设施维护保养不够规范、员工安全教育和培训效果不佳等。

事故发生不到一个月，永杰铝业又被杭州市钱塘区应急管理局于2021年9月18日罚款3.5万元。原因是在钱塘区应急管理局人员进行安全生产检查时发现，永杰铝业冷轧车间卷铝筒仓库与安环部办公室相邻，使用行车吊运卷铝筒时，存在脱落等安全风险，且吊运的卷铝筒可能会从安环部办公室上方经过，会造成起重伤害等事故发生。其行为不符合《起重机械安全规程》中关于“吊运载荷时，不得从人员上方通过”的规定，永杰铝业未采取技术、管理措施，及时发现并消除事故隐患。

还是在2021年9月，也还是永杰铝业，其被杭州市生态环境局罚款26万元。原因是执法人员对永杰铝业现场检查中发现，永杰铝业的炒灰工序和阳极氧化实验室未按《中华人民共和国环境影响评价法》《建设项目环境保护管理条例》的规定，即在编制完成环境影响评价文件且报批同意后方可建设，建设项目的环境保护设施验收合格方可生产。

突击入股股东或将获得“巨量财富”

永杰新材在2021年9月7日和2021年10月28日有两波新股东进入，或通过增资或通过受让。

资料显示，突击入股主要是指拟上市公司在上市申报材料前的1年内，有机构或者个人通过增资或受让等方式成为公司新股东的情形。

证监会显示，永杰新材首份申报稿的公布日期为2022年7月5日，这意味着2021年9月7日和2021年10月28日这两个时点，属于突击入股范围。

2021年9月7日，长兴国悦、济南锐杰、温州禾草、崔岭等4名股东以12.5 元/股的增资价格，共计花费1.34亿元成为永杰新材新股东。蔡健和许逸帆则通过受让的方式进入，以11.50元/股的转让价格，共计花费1472万元。

并且许逸帆还参与了永杰新材2021年10月28日的增资。与许逸帆一起增资的还有前海投资、中原前海、齐鲁前海，他们4名股东以12.5元/股的增值价格，共出资了2.1亿元。

此次主板IPO，永杰新材拟募投项目的拟投入募集资金金额为20.89亿元，发行不超过4920万股，占发行后总股份的25.01%。以此计算，永杰新材达到该目标的估值为83.51亿元。考虑稀释作用，这9名股东或赚8.64亿元，增值率为240.81%。比如前海投资将获利2.88亿元，增值率为239.60%；许逸帆将获利4360.13万元，增值率为251.16%；崔岭将获利1955.78万元，增值率为244.47%。

募投项目摘要，数据来源：申报稿

另外2021年6月28日，杭州荣旺将永杰新材665.6万股股权分别转让给林峰320万股、毛佳枫281.6万股、茹小牛64万股，转让价格均为7.81元/股。虽然林峰等3人均为杭州荣旺股东，但永杰新材申报稿中还是将这3人与前文9名突击入股的股东归入申报前一年新增股东，且减持承诺相同。