Tims中国与Popeyes中国合并，咖啡加炸鸡能否提振业绩？

（文/韩宜珈 编辑/马媛媛）2月9日，Tims天好中国宣布其在中国大陆和澳门独家运营炸鸡品牌Popeyes的交易提案已经获得董事会批准，予以开展。该项交易完成要取决于最终文件的执行和成交条件，Tims天好中国独立审计委员会获董事会授权监管这项交易及其完成情况。

这笔交易将通过全股票收购的方式进行，完成之后Tims天好中国将获得Popeyes品牌在中国大陆和澳门地区的独家特许经营权。

实际上，Popeyes与Tim Hortons都隶属于Restaurant Brands International，两个餐饮品牌的合并和重组，背后可能是母公司RBI集团在中国的又一次尝试。

内部联姻

Popeyes为美国炸鸡品牌，1972年创立于美国南部路易斯安那州的新奥尔良，在海外属于较为普及的炸鸡品牌。经过近50年的发展，Popeyes在全球25个国家和地区拥有超过3000家餐厅。

2020年5月，Popeyes在上海开出大陆首家旗舰店，号称“全美最好吃的炸鸡”。开业当时，曾需要排队八个小时才能买到。在“网红”光环的加持下，Popeyes也加速了布局，在江浙沪共开出了9家门店，其中上海6家，杭州2家，南京1家。

然而好景不长，首店与网红的光环褪去之后，Popeyes在大陆消费者心中逐渐回落到了“一家普通的炸鸡店”的水平，去年8月，Popeyes突发公告称其位于江浙沪的多家餐厅将于8月9日闭店停业。

闭店消息公布之后不久，Popeyes就传出消息说将更换其在中国的运营方。美国当地时间2022年8月10日，Popeyes的母公司RBI宣布，已经与笛卡尔资本签署了一份关于未来几年在中国独家发展Popeyes品牌的不具约束力条款清单。此前，Popeyes在中国的特许经营商为TFI（TAB Foods Investments）。

TFI作为汉堡王全球最大加盟商，是汉堡王在中国的主特许经营商，并在2020年将Popeyes引进中国市场。品牌方当时表示，未来10年将在中国大陆开设超过1500家门店，但是两年过去，只开出了十多家门店。

新运营方笛卡尔资本实际上也是Tim中国的运营方，2018年，RBI和笛卡尔资本集团（Cartesian Capital Group）合资成立Tims中国，2019年，Tims咖啡正式进入中国市场。

不同于Popeyes，Tims中国的发展要顺利得多。Tims中国董事会主席PeterYu在公告中表示，目前Tims在中国已开出600多家门店，门店数量将在年底前达1000家。鉴于此前的经验，公司将在中国市场再造一个优秀品牌。

对于此次合并，Tims中国CEO卢永臣认为，两个品牌具有互补的产品和增长潜力。同时，两品牌都将受益于更大的规模、更强大的财务模式和协同效应，包括在供应链和新餐厅开发方面的协同效应。

有业内人士向观察者网指出，此次Tims和Popeyes的合并，应该会带来运营策略的改变，Popeyes的定位和Tims未来的经营可能都会互相调整，“对公司来说能整合到一起肯定是想往降本增效去发展的，未来可能会调整供应商，然后原料采购/仓库/运送整合到一起”。

卢永臣还提出，未来可能会打包推广Tims与Popeyes共同入驻商业。他认为在中国，餐饮的发展“要有足够的资本，持续投入资金开出门店，形成品牌的影响力。”这对Popeyes来说，无疑是一个好消息，Tims中国的开店速度，远高于Popeyes的扩张速度。

据观察者网了解，在北美的Tims门店确实有“咖啡和炸鸡”，有网友表示，Tims在英国也卖炸鸡汉堡。

不过，业内人士也向观察者网表示，两家品牌即使隶属于同一公司，设备、资源、门店选址等也需要一定时间整合。

或许，“老带新”将是未来Tims中国的主要策略。

业绩承压

Tims与Popeyes的母公司RBI（Restaurant Brands International）集团创立于2014年，旗下主要连锁餐饮品牌包括汉堡品牌汉堡王、咖啡品牌Tim Hortons、炸鸡品牌Popeyes和三明治品牌Fire house Subs。

根据RBI公布的财报数据，2022年Q3财季，RBI共实现营收17.26亿美元。2021 年RBI全球全系统销售额（不包括FirehouseSubs）为354.95亿美元，同比增长13.8%，餐厅净增长达到4.5%。 该公司的收入主要来自其自有餐厅的零售额、特许经营店的特许权使用费和租赁收入，以及其 Tim Hortons 供应链业务。

RBI集团CEOJosé Cil表示，2021年的业绩增长主要由于全球数字销售和餐厅增长表现强劲，其中全球数字销售达到100亿美元，占到全球全系统销售额的30%，2020年为60亿美元。

其中，门店数最多的汉堡王成了增长最快的业务。

而Tims中国自2022年9月登录资本市场之后，在2022年12月发布了上市之后的首份财报。

虽然总营收达到3.06亿人民币，创下了新高，门店扩展速度也可观，单季度新增46家门店，但不可忽略的是Tims也正在经历亏损，第三季度净亏损1.95亿元，同比扩大72.4%。

业绩对比下，Tims中国的发展承受了更大的压力。面对盈利危机，Tims中国也一直在尝试转变，寻求新的突破口。

中国食品产业分析师朱丹蓬向观察者网表示，炸鸡和咖啡的合并，在一定程度上满足了新生代的需求。炸鸡跟咖啡都是新生代消费频次比较高、参与度比较高的品类，此次合并也是匹配了消费者的多元需求。

对RBI来说，中国市场是一个重要的业绩增长点，“国际市场录得广泛增长，但我们看到中国、印度、巴西和西班牙市场表现尤为突出。”José Cil认为，外卖是一个强劲的增长点，并透露了汉堡王中国的外卖业务占比。“以中国为例，我们超过90%的门店都有外卖服务。这一重要部分在该市场的业务占比达到了30%。”其对中国市场的拓展充满信心，还提到Tims中国的数字化渠道收入占比约90%（研报显示Tims中国的单店年销售收入大约在45-50万美元）。

出于这样的考量，中国作为外卖行业非常普及的巨大市场，RBI今年合并Tims与Popeyes，不仅为提效增收，未来极大可能会重点发展门店的外卖业务。

在平衡规模扩张与盈利之间的关系中，Tims中国正尝试走一条差异化路径。